ИФГ "Сократ"–Укрсоцбанк

Инвестиционно-финансовая группа (ИФГ) "Сократ" изменила целевую цену по акциям Укрсоцбанка (тикер ПФТС: USCB) с $0,4 до $0,44 (2,22 грн) с рекомендацией покупать. По словам старшего аналитика ИФГ Романа Лысюка, пересмотр цены был связан с новостью о грядущем слиянии с УниКредит Банком. Несмотря на то что полное слияние произойдет лишь после официального завершения сделки по покупке Укрсоцбанка итальянской Unicredit Group, есть все основания полагать, что банки сольются в скором времени. Причина уверенности в слиянии этих двух банков кроется в том, что Укрсоцбанку необходимо увеличивать свой капитал для выполнения минимальных требований Нацбанка по адекватности регулятивного капитала. Аналитик считает, что это будет сделано за счет планового увеличения капитала на $100 млн в 2008 году, за счет слияния и, соответственно, переведения на баланс капитала УниКредит Банка Украина. В полной мере это произойдет в 2008-2009 годах. Это объединение существенно усилит рост Укрсоцбанка, потому что слияние будет проходить не с украинским, а с иностранным банком. Основным фактором, который влияет на рост цены Укрсоцбанка, является покупка 95% банка UniCredit Group за $2,2 млрд, которая была оформлена в начале лета 2007 года. В ИФГ ожидают, что сделка будет завершена в текущем году.

Укрсоцбанк – один из лидеров рынка с наиболее высокими показателями эффективности, ликвидности и доходности. ROAA=1,8%, тогда как этот показатель на рынке достигает всего 1%; ROAE=14,9%, против среднего показателя 7,9% на рынке. Чистая процентная маржа банка составила 6,02% в 2007 году (в 2006 году – 4,58%). Аналитик уверен, что банк войдет в тройку лидеров украинского рынка уже в 2009 году (на 2008 год заложен рост рыночной доли на 0,5%). P/B банка ожидается на уровне 2,8 после присоединения УниКредит Банка Украина.

ИК Millennium Capital рекомендует держать акции Укрсоцбанка с целевой ценой $0,26. Аналитик ИК Богдан Клищук говорит, что, хотя активы банка в 2007 году выросли больше, чем прогнозировалось, чистая прибыль не достигла уровня прогноза, учитываемого при оценке учреждения. В частности, чистые активы увеличились на 78%, до $6,2 млрд (ожидался рост на 57%, до $5,5 млрд), чистая прибыль – на 26,4%, до $71,7 млн (ожидалось на 47,2%, до $83,4 млн). Положительным является тот факт, что Укрсоцбанк расширил свою объединенную сеть банкоматов с банками-партнерами до 5,5 тыс. терминалов. Количество банкоматов в августе составляло 3,2 тыс., и планировалось, что до конца 2007 года их количество вырастет до 4,5 тыс. В 2008 году банк планирует расширить сеть банкоматов до более чем 6 тыс. Укрсоцбанк занял третье место в конкурсе MasterCard "Банк года-2007".

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

	14.01.2008	Депозиты физических лиц - обзор рынка
	14.01.2008	Рекомендации
	14.01.2008	Инфляция установила семилетний рекорд