Concorde Capital – "Универсальная"

Аналитики ИК Concorde Capital повысили целевую цену акций страховой компании (СК) "Универсальная" (тиккер ПФТС: SKUN) с $1,34 до $3 и рекомендацию с держать на покупать. Аналитики удвоили прогноз величины страховых премий компании в 2008 году до $134 млн в связи с приобретением "Универсальной" страховых компаний в Украине ("Орадон") и Молдавии (Ascargo S.R.L.). Также ведутся переговоры о приобретении крупных страховщиков в Молдавии и Белоруссии, которые компания планирует завершить в текущем году. Введение более строгого контроля со стороны ГАИ за наличием полисов ОСАГО с 1 января 2008 года позволило компании уже в прошлом году, по оценкам аналитиков, удвоить сборы премий в этом сегменте до $7 млн (14% общих премий компании). В 2008 году рост поступлений от продажи полисов ОСАГО ожидается на уровне 100-150%. Уменьшение доли основного акционера в ходе текущей 18-процентной допэмиссии до 51-52%, по мнению аналитиков, делает продажу компании стратегическому инвестору более вероятной, нежели ранее заявленные планы по IPO в 2009 году. Сделки по приобретению страховых компаний в Украине в 2007 году, включая приватизацию 25% доли НАСК "Оранта", предполагают потенциал роста акций СК "Универсальная" на 50% по сравнению с текущей рыночной ценой.

ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции "Универсальная", оценивая потенциал роста в 20%. Компания является одним из лидеров на страховом рынке Украины с рыночной долей 1,23%. СК включает 47 отделений по стране и занимает девятую позицию в рейтинге страховых компаний по объему валовых страховых премий. Наибольший объем в страховом портфеле компании занимает добровольное страхование (70%), остальную часть составляет обязательное страхование (30%). По планам руководства "Универсальной" компания должна войти в пятерку крупнейших страховых компаний Украины до 2010 года за счет развития сегментов страхования жизни и рискового страхования. В 2008 году валовые страховые премии компании должны увеличиться на 46% – до 361 млн грн, а инвестиционный доход планируется повысить до 15%. Рост потребительского кредитования в Украине позволит "Универсальной" в 2008 году увеличить объем добровольного страхования собственности на 50%. Лидирующая позиция компании в сегменте автострахования будет усилена растущим спросом на автомобили и введением обязательного страхования гражданской ответственности собственников автомобилей. Акции СК "Универсальная" торгуются с 16-процентным дисконтом по отношению к ее конкурентам по показателю цена/валовые страховые премии и с 40-процентным дисконтом по показателю цена/собственный капитал.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

	21.02.2008	В среду украинский фондовый рынок продолжил рост на фоне нисходящего глобального тренда – эксперт
	21.02.2008	Pекомендации
	21.02.2008	Рейтинг лучших вкладов от крупнейших украинских банков