Генеральный директор КУА Parex asset management Ukraine Денис Мощенко.

- Денис, ваш инвестиционный фонд «Парекс фонд Украинских облигаций» единственный показал положительную динамику доходности в первом квартале 2008 года. Почему?

Я и раньше говорил, что довольно легко показывать хорошую доходность, когда все растет. Другое дело — падающий рынок. По моему убеждению, каждая компания должна пройти это испытание. Здесь большую роль играет профессионализм управляющих. Необходимо более внимательно смотреть за тенденциями на рынке и принимать решения намного быстрее. Плюс — умение занять более консервативную позицию. То есть, скажем, несколько сместить акцент с агрессии на консерватизм.

- За счет каких активов была показана доходность?

За счет облигационного фонда. Он показал хороший результат, потому что там изначально большая доля фонда «зашивается» в активы с фиксированным доходом — облигации, банковские депозиты, а меньшая доля — в акции.

- По вашему мнению, почему другие КУА не смогли так оперативно среагировать?

Мне сложно судить, я сейчас увлечен не так конкурентами, как ростом нашей компании. В принципе, разница была не такая значительная. Я бы не стал нас ставить в отдельную лигу. Просто некоторые ценные бумаги «унесли» их вниз больше, чем нас. Рынок был такой, что даже задержка на 2-3 дня сказывалась. Сейчас ситуация улучшается, надеемся ко второй половине года все открытые фонды окажутся в «зеленой» зоне, а не в «красной», как сейчас.

- Какова у вас была доходность за первый квартал прошлого года?

За первый квартал доходность составила порядка 20%.

- Представим трех потенциальных инвесторов с суммами 10, 50 и 100 тысяч долларов. В какие фонды и на какой период вы бы посоветовали вкладывать деньги, чтобы их не съедала инфляция?

Как ни грустно звучит, ни один из этих трех инвесторов не имеет большого простора для маневров. С 10 тысячами я бы занимал более консервативную позицию, и зашел бы только в открытые фонды, но с инвестиционным горизонтом не меньше года. На более короткий срок идти нет резона, ведь половина активов находится в акциях. А в сегодняшней регуляционной составляющей есть риск «проседания». 50-100 тысяч — тут можно диверсифицироваться: 10 тысяч вложить в открытый фонд консервативного плана, на 20 тысяч можно зайти в сбалансированный фонд и на 30 тысяч — в закрытый фонд. В схожей пропорции можно разложить и 100 тысяч долларов. Это более агрессивная стратегия, но я исхожу из того, что не вижу в Украине глобальных причин для падения.

- Как защищен инвестор от махинаций на этом рынке? В последнее время появилось много аферистов, которые обещают людям невероятную доходность, в итоге люди теряют деньги и уже не доверяют честным компаниям.

В первую очередь нужно работать с организациями, у которых есть лицензии госкомиссий по ценным бумагам фондового рынка. Нужно проверить, публикуются ли в Интернете данные по деятельности таких компаний, просмотреть их отчетность. Желательно посмотреть историю компании. На самом деле регулятор довольно плотно следит за такими компаниями. Каждый день публикуются данные, портфель, есть возможность посмотреть основные позиции. Не нужно никогда верить, когда говорят — мы тебе заработаем, а как — не волнуйся, заработаем и все. Компании по типу ООО «Вася и компания» должны насторожить сразу. Если вам говорят, что мы гарантируем вам доходность 70%, можете смело разворачиваться и уходить. Гарантировать не может никто.

- Как вы считаете, стоит ли работать с «молодыми» КУА, или же лучше с компаниями, которые уже давно на рынке?

Есть такая тенденция, когда каждый хочет сделать свою управляющую компанию. И может быть, через 5-10 лет, молодые компании будут лидерами. Все когда-то начинали. Но, по моему мнению, им будет довольно сложно преодолеть начальное сопротивление. Сейчас активно рекламируются новые компании, но если посмотреть их активы под управлением — не видно, ради чего все это делается. Возможно, это долгосрочная стратегия. Если брать компании, которые уже давно работают на рынке, мы по результатам их деятельности можем судить о профессионализме. Начинающим компаниям с этим сложнее.

- Так можно ли досрочно выйти из закрытого фонда? Были ли у вас такие прецеденты?

Можно, но только продав сертификаты на вторичном рынке. Практически это возможно. Но чтобы продать, сертификаты должен кто-то купить. И тут вопрос, на каком «продукте» вы сидите, есть ли на него спрос на вторичном рынке?

- Как вы считаете, стоит ли сейчас вкладывать деньги в фонды, упавшие больше всего? Ведь они в будущем могут сильно подняться.

Мы должны смотреть, может, сегодня стоит туда принести деньги, дождаться, когда они поднимутся, и сразу забрать. Но все равно, если вы стали клиентом КУА, вы должны выстраивать более длительную философию. Идеальные отношения между КУА и клиентом — когда клиент пришел и сказал, что эти деньги обратно он планирует получить через 3 года и все это время он не хочет беспокоиться о своих активах. Компания, зная инвестиционный горизонт клиента, будет работать с его деньгами в соответствии с его задачей.

Андрей Киреев, «Дело»

	23.04.2008	Заявления о критичности ситуации на фондовом рынке являются скорее эмоциональными, чем рациональными - эксперт
	23.04.2008	Генеральный директор КУА "Parex asset management Ukraine" Денис Мощенко: "Если вам гарантируют доходность 70%, можете смело разворачиваться и уходить"
	23.04.2008	Обзор финансовых рынков на 23 апреля 2008 года