"Сократ"–"Донбассэнерго"

Инвестиционная группа "Сократ" подтвердила рекомендацию покупать для акций "Донбассэнерго" (тикер ПФТС: DOEN) с целевой ценой 229 грн ($47,2). Согласно "Энергетической стратегии Украины", производство электричества до 2015 года будет расти со среднегодовым темпом роста на уровне 3,3%. Учитывая ограниченный потенциал роста производства на атомных электростанциях и высокий уровень загрузки существующих мощностей предполагается, что наибольший рост производства покажут теплогенерирующие электростанции, увеличив производство на 30% в период с 2010 по 2015 годы. При этом аналитик Ян Липчинский не считает существующий износ генерирующих мощностей теплоэлектростанций фактором, который сможет ограничить производство. Несмотря на то что запас рабочего времени для мощностей теплогенерации составляет в среднем восемь-девять лет, на сегодня на законодательном уровне прописана возможность возврата части денежных средств, привлекаемых под капитальные инвестиции, путем включения их в тариф на электроэнергию. Это повышает привлекательность отрасли в целом для стратегических инвесторов, которых государство собирается привлечь в процессе объявленной приватизации четырех теплогенераций. Учитывая то, что с начала 2009 года генерирующие компании смогут частично перейти на прямые контракты продажи электроэнергии промышленным потребителям в соответствии с концепцией реформирования электроэнергетической отрасли, это станет толчком для постепенного увеличения рентабельности производства электроэнергии для теплогенераций до 28% в 2015 году.

ИК Concorde Capital рекомендует покупать акции "Донбассэнерго" с целевой ценой $40. В последнее время предприятие испытывало трудности с работой единственного энергоблока на Славянской ТЭС, что на фоне падающего рынка вдвое понизило цену акций компании с начала года. По коэффициенту EV/Capacity акции торгуются на 40% ниже, чем украинские компании-аналоги, и на 55% ниже российских. По мнению аналитиков, такой дисконт не может быть оправдан даже более низкой эффективностью производства электроэнергии. Кроме того, компания первой в СНГ планирует запустить полностью модернизированный энергоблок, который будет использовать технологию сжигания топлива в циркулирующем кипящем слое, что существенно увеличит эффективность сжигания топлива и прибыльность компании в целом. Другим стимулирующим фактором для роста цены может стать приватизация компании, если Кабмину удастся возобновить приватизационные процессы.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

	08.07.2008	Украинский фондовый рынок с начала июля демонстрирует незначительную активность и низкие объемы торгов - эксперт
	08.07.2008	Рекомендации
	08.07.2008	ИСИ худеют на глазах