Concorde Capital – облэнерго

Инвестиционная компания Concorde Capital присвоила рекомендации покупать для акций "Днепроблэнерго" (тикер ПФТС: DNON; целевая цена – $130), "Крымэнерго" (KREN;
), "Харьковоблэнерго" (HAON; >,5), "Хмельницкоблэнерго" (HMON; >,5) и "Черниговоблэнерго" (CHЕON; >,8). Как и ожидалось, большинство распределительных компаний решили свои текущие проблемы (низкий уровень оплат за электроэнергию и высокий уровень сверхнормативных потерь), и теперь главным источником увеличения прибылей будет увеличение тарифов на передачу электроэнергии. В I квартале 2008 года компании увеличили свои прибыли в 1,4-4,2 раза, и рост тарифов предполагает такой же рост прибылей за весь текущий год. Ожидаемая в середине 2009 года реформа тарифной политики для украинских электрораспределительных компаний позволяет ожидать более ощутимого роста прибылей в следующем году. Аналитики Concorde Capital считают, что сегодня наиболее удачный период для покупки акций облэнерго. В начале недели "Донбасская топливно-энергетическая компания" (ДТЭК) объявила о привлечении кредита на 50 млн евро, в том числе для покупки акций интересующих ее компаний на фондовом рынке. Покупка корпорацией акций на рынке (в первую очередь "Днепроблэнерго", которое сейчас торгуется в три раза ниже, чем на начало 2008 года) может позитивно повлиять на котировки всех энергетических акций.

Инвестиционная группа "Сократ" подтвердила рекомендацию покупать для акций "Черниговоблэнерго", "Днепроблэнерго", "Харьковоблэнерго", "Хмельницкоблэнерго", "Крымэнерго". Целевая цена временно находится под пересмотром в связи с объявленной реформой рынка электроэнергии Украины в период с 2009 по 2014 годы. Учитывая запланированную реформу рынка электроэнергетики, которая начнется в 2009 году, и системы тарифообразования в частности, ожидается улучшение финансового состояния всех электрораспределительных компаний. Ввод прямых контрактов на покупку электричества и изменение метода расчета тарифа с "издержки плюс" на "возврат от базы активов" (RAB – Return on Regulatory Asset Base) существенно улучшит финансовые показатели облэнерго. По мнению аналитика Яна Липчинского, дополнительным фактором, который послужит поводом для роста стоимости электрораспределительных компаний, станет приватизация оставшихся у государства блокирующих пакетов акций в шести облэнерго. Для западных инвесторов реализация части приватизационной программы в электроэнергетике Украины является сигналом к позитивным изменениям в отрасли в целом, поскольку на всех развитых энергорынках мира частная собственность лежит в основе конкурентного механизма формирования цен на электроэнергию.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

	17.07.2008	Где деньгам хорошо
	17.07.2008	Рекомендации
	17.07.2008	ИПОТЕКА: Неутешительный приговор