Concorde Capital – "Донбассэнерго"

Инвестиционная компания Concorde Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций "Донбассэнерго" (тикер ПФТС: DOEN) с целевой ценой $40. Компания начала испытания энергоблока #4 на Старобешевской ТЭС, первого в Украине, предполагающего эффективное сжигание топлива в циркулирующем кипящем слое (ЦКС), что может дать до 20% экономии расходов по сравнению с эксплуатацией обычных пылеугольных блоков. По данным "Донбассэнерго", испытания могут быть закончены в сентябре текущего года, после чего планируется начать эксплуатацию блока в обычном режиме. Аналитики полагают, что подрядчик Lurgi Lentjes, который понес миллионные убытки после неудачного испытания блока в 2005 году, на этот раз сдаст энергоблок в эксплуатацию к отопительному сезону. В Concorde Capital считают, что запуск нового энергоблока будет стимулировать рост акций "Донбассэнерго", которые сейчас торгуются с 35%-45% дисконтом к акциям остальных украинских генерирующих компаний.

Инвестиционная группа "Сократ" рекомендует покупать акции "Донбассэнерго" с целевой ценой 229 грн ($47,2). В соответствии с "Энергетической стратегией Украины", производство электричества до 2015 года будет расти со среднегодовым темпом роста на уровне 3,3%. Учитывая ограниченный потенциал роста производства на атомных электростанциях и высокий уровень загрузки существующих мощностей, предполагается, что наибольший рост производства покажут теплогенерирующие электростанции, увеличив производство на 30% в период с 2010 по 2015 годы. При этом аналитик Ян Липчинский не считает существующий износ генерирующих мощностей теплоэлектростанций фактором, который сможет ограничить производство. Несмотря на то что запас рабочего времени для мощностей теплогенерации составляет в среднем восемь-девять лет, на сегодня на законодательном уровне прописана возможность возврата части денежных средств, привлекаемых под капитальные инвестиции, путем включения их в тариф на электроэнергию. Это повышает привлекательность отрасли в целом для стратегических инвесторов, которых государство собирается привлечь в процессе объявленной приватизации четырех теплогенераций. Учитывая то, что с начала 2009 года генерирующие компании смогут частично перейти на прямые контракты продажи электроэнергии промышленным потребителям в соответствии с концепцией реформирования электроэнергетической отрасли, это станет толчком для постепенного увеличения рентабельности производства электроэнергии для теплогенераций до 28% в 2015 году.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

	18.07.2008	Тенденция падения фондовых индикаторов продолжается
	18.07.2008	Рекомендации
	18.07.2008	Зарубежные капиталы готовятся к спекуляциям с землей