Нынешняя ситуация на фондовом рынке, безусловно, огорчает инвесторов. При этом многие склонны винить в убытках КУА. Они же и задаются вопросом: почему не работает норма закона «Об институтах совместного инвестировании» (ст. 27), где говорится, что, если КУА по результатам года покажет снижения СЧА на 30% на один сертификат, ее (КУА) необходимо заменить? Принимает ли ГКЦБФР какие-то меры в этом направлении к подобным КУА?"

FundMarket отвечает директор по продажам и маркетингу компании по управлению активами OTP Capital Татьяна Гончаренко:

- Эта норма закона создана для защиты вложений инвесторов. Она не носит обязательного характера, а просто является одним из оснований для замены КУА.

Процесс замены КУА - достаточно долгая и сложная процедура. Она предполагает абсолютную согласованность в действиях инвесторов ПИФа. Согласно порядку замены КУА и передачи права управления активами инвестиционного фонда другой управляющей компании (регламентируется Решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) N 306 от 21 июля 2004 года), решение о замене КУА принимает наблюдательный совет ПИФа при условии единогласного согласия всех участников фонда. ГКЦБФР в данном случае контролирует законность этого процесса (представители ГКЦПФР входят в комиссию по замене КУА).

Комиссия, в свою очередь, имеет право применять ряд санкций к КУА, в случае нарушения управляющими компаниями требований законодательства по ценным бумагам, в том числе ее нормативно-правовых актов. В частности, к таким нарушениям относится несоблюдение со стороны КУА требований законодательства в отношении состава и структуры активов ПИФа.

Таким образом, если причиной ухудшения показателей ПИФа не являются некорректные действия самой КУА (злоупотребление доверием инвесторов или несоблюдение требований законодательства), вероятность инициирования вопроса о замене управляющей компании достаточно низкая.

Текущее снижение СЧА ПИФов связано с глобальным кризисом на фондовом рынке, который, так или иначе, сказался на результатах работы всех КУА.

Поэтому инициировать сейчас вопрос о замене КУА не имеет смысла. Управляющие компании не могут влиять на рыночные котировки. Но они в силах реагировать на поведение рынка и управлять активами ПИФов так, чтобы максимально защитить капитал инвесторов.

	28.08.2008	ГКЦБФР выдала "Мидкап Эссет Менеджменту" лицензию на управление активами
	28.08.2008	Т. Гончаренко: "КУА в силах максимально защитить капитал инвесторов"
	28.08.2008	ГКЦБФР выдала "Феникс Капиталу" лицензию на управление ценными бумагами