Лето индекс ПФТС закончил стремительным падением. За три месяца он потерял около 43%, а большинство ликвидных акций подешевели на 30-60%. Август оказался наиболее драматичным для украинских акций.

Индексная корзина ПФТС ушла вниз более чем на 21%. Это почти половина годового падения — 55,7%. Масла в огонь подлил военный конфликт Грузии и России и недвусмысленная позиция Украины в нем. Если на протяжении последних нескольких лет в конце месяца участники рынка старались улучшить месячные итоги за счет рейтинговых сделок, то в прошлое лето данная тактика уже практически не работала. Ежедневные биржевые обороты рынка редко превышали $10 млн. в день. Весной большинство экспертов делали предсказания, что к осени рынок вернется к восходящему тренду. Их надежды могут не оправдаться и осенью. Сегодня иностранные участники с опаской смотрят в сторону Украины, ожидая новых переговоров о цене на газ. В свете последних событий они будут явно не в пользу Украины.

Что ждать от фондового рынка

Михаил Ройко,
президент фондов КУА «Амадеус»:

— В сентябре возможны три сценария развития событий. Первый вариант — боковой тренд. Он означает, что будут невнятные колебания рынка на фоне внутренних политических новостей. Второй вариант — почти невероятный. Украинский фондовый рынок не сможет не падать, если ситуация в мире продолжит ухудшаться. Третий сценарий предполагает, что впереди нас ждет рост. Об этом говорят несколько фактов. Первый — за лето произошла концентрация действительно ценных бумаг украинских эмитентов в руках первой десятки торговцев. Часть акций скупили олигархи. Предположим, вы держите контрольный пакет, но еще можете добрать акции с рынка по низким ценам. Не исключено, что в результате произошли серьезные изменения в структуре free float’ов. Второй факт — у многих компаний, которые концентрировали бумаги, в августе-сентябре запускаются новые фонды. Это уже другие интересы. Компании какое-то время смогут поддержать рынок. Будет объективный рост только за счет того, что хороших бумаг стало меньше. Сегодня для этого нужны совсем небольшие деньги.

Виктор Ботте,
управляющий инвестиционными фондами КУА «КИНТО»:

— После летнего падения на украинском рынке мы можем более оптимистично смотреть на третий квартал. Но здравый смысл подсказывает, что фундаментальная причина «медвежьего тренда» — снижение ликвидности за счет ипотечного кризиса в США — не ушла. Она не позволяет рынку положительно отреагировать на хорошие новости от украинских компаний. Это долговременное явление, которое не лечится, как болезнь, за неделю или месяц.

Вадим Самар,
трейдер ИК «Ренессанс Капитал Украина»:

— Скорее всего, осенью ничего кардинально не изменится. Рынок сохранит волатильность и нервозность. Если не будет плохих информационных поводов, то он сможет нарастить 10-20%. Если же негативные новости будут присутствовать, даже если они не будут касаться Украины, рынок сможет потерять еще 10%. Денег торговцев не хватает, чтобы сдерживать падение. Но иностранные фонды понемногу начинают покупать.

Авторы: Регина ДАЦЮК, Сергей ЛЯМЕЦ

	01.09.2008	26-29 августа 2008 г. ПФТС понизился на 9,92% до 533,68 в связи с вмешательством Украины в российско-грузинский конфликт
	01.09.2008	Сентябрь покажет
	01.09.2008	Кредиты физических лиц - обзор рынка (на 01.09.2008 г.)