Алексей Дударенко, управляющий портфелем Parex Asset Management Ukraine

– С начала года ваш открытый инвестфонд "Парекс украинский сбалансированный фонд" показал наибольший отток средств – свыше 100 млн грн. Чем это было вызвано?

– Это выход инвесторов. Основную часть нашего фонда составляют средства нерезидентов, которые начали закрывать свои позиции, выходя в cash, а значительного оттока локальных игроков у нас не было. Поскольку сейчас отношение к Украине очень сложное, наш отдел международных продаж в Риге не рекомендует покупать бумаги украинских фондов. Инвесторы накапливают определенные суммы, а потом происходит их вывод. Объем фонда падает не потому, что у нас все плохо, а в результате оттока денег. В прошлом году мы набрали довольно много инвестиций. Теперь обратная ситуация – после прироста, который мы показывали, происходит симметричный отток.

– В каких акциях вы держали средства фонда?

– Портфель очень широкий. Наибольшую долю у нас, как и у других участников рынка, занимали бумаги металлургических предприятий, а также коксохимического и энергетического секторов.

– Какие акции распродавались при выводе инвесторами своих активов в первую очередь?

– Выбирались самые дорогие акции на тот момент. Это в первую очередь ГОКи. Мы немного сократили портфель по шахтам, полностью ликвидировали позицию по "Мостобуду", вышли на вершине, при стоимости бумаги в 2,5-2,7 тыс. грн – сейчас акции компании стоят 1,2 тыс. грн, поэтому мы сделали это вовремя. Мы также не инвестируем средства в компании энергораспределяющего сектора из-за их низкой ликвидности. В целом, не скажу, что продавали что-то определенное – всего понемногу, чтобы не концентрироваться на одних секторах. В портфеле не было и нет пищевого и сельскохозяйственного секторов.

– А какая ситуация была с фондом в августе?

– Нельзя сказать, что отток средств прекращается. Сейчас объем фонда составляет 109 млн грн (на 31 июля – 123,6 млн грн.–Ъ). Рынок падает, а новые инвесторы сейчас не особенно идут.

– При каком уровне падения объема фонда компания может принять решение о досрочном его закрытии?

– Такого в любом случае не будет.

– В связи с падением стоимости акций предлагаете ли вы клиентам переводить деньги в другие активы?

– Клиентам мы такого не предлагаем. Я лично не занимаюсь продажами фонда, но наиболее надежный инструмент для инвестирования в текущих условиях – это депозит. Понимаете, облигации сейчас на нашем рынке – не лучший инструмент, они тоже имеют свойство дешеветь. Понятное дело, что, когда проходит оферта, можно зафиксировать прибыль. Но вопрос в ликвидности и в сроках, поскольку облигации могут быть очень длинными и весьма сложно держать их длительное время, не имея возможности быстро выйти в cash без потерь.

Интервью взял НИКОЛАЙ Ъ-МАКСИМЧУК

	02.09.2008	Сегодня курс доллара на межбанке достиг уровня 4,7400/4,7650
	02.09.2008	Отношение к Украине сейчас очень сложное - управляющий портфелем "Parex Asset Management Ukraine"
	02.09.2008	Сентябрь начался с мизера