|
Индекс цен на акции на торгах фондовой биржи ПФТС в четверг понизился на 3,90 пункта (-0,75%) до 518,86 пунктов.
Объем торгов за день составил 139 526 528,50 грн., акциями наторговали 10 016 396,30 грн., корпоративными облигациями – 49 962 418,20 грн., муниципальными облигациями - 100 914,00 грн., гособлигациями - 79 446 800,00 грн.
Напомним, ПФТС-индекс на торгах в среду понизился на 20,48 пункта (-3,77%)до 522,76 пунктов.
Стало быть, с начала текущего года ПФТС-индекс понизился на 655,16 пункта, или 55,8% с 1 174,02 пунктов.
Для справки, за 2007 год ПФТС-индекс повысился на 675,16 пункта, или 135,3% с 498,86 пунктов.
Вначале привычный антураж, на фоне которого и прошла вчерашняя, 04 сентября, сессия в ПФТС.
Во-первых, японский фондовый рынок 04-го закрылся снижением четвертый день подряд на фоне снижения акций предприятий, производящих стекло для кинескопов и судоходных компаний.
Ведущие производители высокотехнологичного стекольного оборудования для кинескопов торгуются ниже рынка, поскольку Corning Inc, ведущая американская компания по производству высокотехнологичного стекла, сократила прогнозы объема продаж и прибыли за III квартал 2008 года, из-за сокращения спроса на телевизоры со стороны потребителей.
Американские потребители пока не готовы покупать более новые модели телевизоров, поскольку не уверены в своих будущих доходов из-за замедления экономического роста и увеличения безработицы.
В итоге закрылись снижением акции: крупнейшего производителя стекольного оборудования в Азии Asahi Glass Co(-3,35%), акции Nippon Electric Glass Co, третьего в мире производителя продукции для LCD матриц, снизились на 14%, после чего торги по акциям были приостановлены. Индекс Topix стекольной промышленности был лидером снижения, упав к минимальным уровням с мая 2005 года.
Дешевеют акции судоходных компаний, поскольку тарифы на перевозки снижаются, из-за снижения спроса на сырье со стороны развитых стран. Так закрылись понижением акции: крупнейшей судоходной компании Японии Nippon Yusen K.K(-4,95%), второй по величине судоходной компании Японии Mitsui O.S.K. Lines Ltd(-7,31%), третьей по величине судоходной компании Kawasaki Kisen(-5,92%).
Выше рынка чувствовали себя акции производителей шин на фоне сокращения себестоимости продукции, из-за снижения цен на нефть и увеличения спроса со стороны автомобилестроительных компаний. Выросли акции: крупнейшего производителя шин для автомобилей в мире Bridgestone(2,10%), второго по величине производителя шин в Японии Yokohama Rubber Co(+3,77%).
Лучше рынка торговались акции Honda Motor Co Ltd(+3,12%), так как сокращение продаж ее продукции в Северной Америке оказалось намного меньше по сравнению с конкурентами. Продажи автомобилей Honda сократились на 7,3%, в то время как продажи General Motors Corp и Ford Motor Co сократились на 20% и 27% соответственно.
По итогам торгов, индекс Nikkei 225 снизился на 1,04% до 12557,66 пунктов; Токийский Topix - на 1,55% до 1201,65 пунктов.
Во-вторых, торги на российском рынке акций начались незначительным снижением по большинству бумаг. На ФБ ММВБ котировки упали в пределах 0,5%, более других подешевели акции «Роснефти» (-1,5%).
Вне тенденции рынка были акции «Северстали» и «Полюс Золота», цены на которые повысились на 1%. Индексы ММВБ и РТС начали день в небольшом минусе.
Полагаю, несмотря на то, что акции российских компаний дешевы, рынок акций РФ, 04 сентября, продолжит снижение.
Отчетность «Северстали», которая оказалась лучше прогнозов, может оказать поддержку металлургическому сектору. Однако может сработать правило «покупай на слухах, продавай на фактах». Вполне возможно, что оптимизм, вызванный отчетностью, может спровоцировать продажи в металлургическом секторе. Соседский рынок акций в целом, скорее всего, будет ниже. Фьючерс на индекс РТС на ночной торговле показал небольшое снижение. Оптимизма в ближайшее время на рынке РФ не ожидается.
Гуру «Итогов» также ожидают очередного негативного дня на российском рынке акций. Индекс РТС может упасть до уровня октября 2006г. (1580 пунктов), и данный уровень наши эксперты склонны рассматривать как «дно», поскольку Россия и так уже сильно недооценена по сравнению с другими странами. Инвесторам не хватает уверенности, и в четверг, вероятно, вновь будет наблюдаться боковой тренд. Однако не исключен и отскок вверх от минимального уровня.
Bндекс РТС к 11:06 Kиева повысился на 0.22% до 1592.71 пункта.
Лидерами повышения стали акции Уралкалия, подорожавшие на 1.41% до $8.65.
Акции Сбербанка упали на 1.91% до $2.315, Роснефти - на 1.57% до $8.14.
Объем торгов на классическом рынке РТС составил $7.521 млн. Лидерами по объему торгов ($1.275 млн) и по числу сделок (5) стали акции Сбербанка.
Индекс ММВБ к 11:03 вырос на 1.02% до 1338.52 пункта.
Лидерами повышения стали привилегированные акции Ростелекома, подорожавшие на 2.74% до 30.41 руб. Обыкновенные акции Газпрома выросли на 0.62% до 237.45 руб.
Обыкновенные акции ВТБ упали на 1.0219% до 0.0678 руб.
Лидерами по объему торгов (3.662 млрд руб.) стали акции Газпрома.
В-третьих, европейский фондовый рынок 04-го торгуется разнопланово на фоне роста сырьевых компаний после сообщений об урегулировании BP Plc конфликта с российскими акционерами ТНК-ВР, а также роста акций производителей продуктов питания.
Акции BP Plc растут на 1,73%.
Выше рынка торгуются акции Unilever(+4,9%), второго по величине производителя продуктов питания в мире, поскольку руководство компании назначило нового генерального директора.
Дорожают акции TNT(+2,8%), второй по величине скоростной службы доставки в Европе, так как Morgan Stanley повысил рейтинг по её акциям с «среднего» до «выше рынка».
Хуже рынка торгуются акции Natixis SA(-3,3%), четвертого по величине банка Франции, так как он собирается выпустить дополнительный объем акций по цене €2,25 за акцию, для увеличения собственного капитала, чтобы покрыть убытки, связанные с кризисом на рынке недвижимости США.
В четверг в 14:00 и 14:45 состояться заседания Банка Англии и Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), по вопросу изменения учетных ставок. По прогнозам аналитиков оба банка оставят учетную ставку без изменений, но выразят озабоченность по поводу замедления экономического роста.
По состоянию 11:10 Киева британский индекс FTSE 100 растет на 0,50% до 5528,65 пунктов, французский CAC 40 снижается на 0,42% до 4432,35 пунктов, германский DAX снижается на 0,47% до 6437,31 пунктов, панъевропейский DJ EURO STOXX 50 снижается на 0,18% до 3363,05 пунктов.
В-четвертых, пара слов о предмаркете американского рынка акций: «Европа придавливает».
Штатовские фьючеры показывают минус. Сlaims выросли, а в пятницу выходит доклад о занятости, дискаунтеры показали смешанные результаты. Только производительность труда II квартала была ревизована вверх до 4,3% с 2,2%, - дело в том, что были пересмотрены издержки труда, которые упали на 0,5% после первой оценки 1,3% прироста. Это крупнейшее падение с третьего квартала 2007 года.
В чевтерг выходит индекс деловой активности в сфере услуг.
Вообще такое впечатление, что европейский негатив тащит США вниз. На самой сессии могут быть проявленее покупки. Если повезет.
Фьючерсы в предторгах S&P (-4,9), Nasdaq (-8,5).
Стало быть, динамика фьючерсов на американские биржевые индексы свидетельствует о том, что рынок акций США откроется «в минусе» на фоне роста цен на нефть, которые ограничивают доход авиа- и автомобилестроительных компаний, а также ожиданий, что индекс деловой активности в сфере услуг, останется ниже 50.
По состоянию 14:15 Киева октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI снизились на $0,75 до $110,10 за баррель, на нефть сорта Brent снизились на $0,55 до $108,61 за баррель. Растущие цены на нефть сокращают прибыли авиа- и автомобилестроительных компаний, так как высокие цены увеличивает себестоимость их продукции. В итоге на европейских торгах снижаются акции ведущего автомобилестроителя в мире General Motors(-0,53%) и холдинговой компании, в которую входит United Airlines, UAL(-0,80%).
Акции Lehman Brothers Holdings Inc торгуются с повышением 0,83% в европейскую сессию, на фоне слухов, что крупнейший японский банк Mitsubishi UFJ Financial Group Inc, собирается приобрести долю акций в Lehman Brothers. Mitsubishi UFJ пока отрицает эти заявления.
Ожидалось, что в четверг на динамику торгов будут влиять больше макроэкономические новости. Так компания ADP Employer Services, 04-го в 15:15 Киева опубликует данные о вновь созданных рабочих местах в частном секторе за август. Аналитики прогнозируют, что число вновь созданных рабочих мест сократиться на 30 тыс. по сравнению с ростом на 9 тыс. в июле.
В 17:00 институт менеджеров по снабжению опубликует Индекс деловой активности в секторе услуг за сентябрь.
По прогнозам аналитиков опрошенных Bloomberg, Индекс деловой активности в секторе услуг останется без изменений на уровне 49,5% второй месяц подряд. Индекс деловой активности в секторе услуг охватывает 90% предприятий всей экономики, поэтому оказывает значительное влияние на динамику торгов. Значение индекса ниже 45-50, говорит о том, что ведущие менеджеры компаний с пессимизмом смотрят на дальнейшее развитие экономики, поэтому предпочитают создавать резервы, чем инвестировать в расширение производства.
По состоянию на 14:15 Киева фьючерсы на S&P 500 снижаются на 0,36% до 1270,60; на индекс Dow Jones – на 0,30% до 11506,00; на индекс Nasdaq 100 - на 0,46% до 1825,75.
Так что не получилось у нас с изложненным в предыдущих «Итогах» прогнозом – если накануне ПФТС-индекс был провален совместными усилиями (внешний негатив + политические нэгаразды у нас в стране + положительное завершение торгов во второник, провоцировавшее игроков на коррекцию), четверговые торги в ПФТС отправили «в минус» исключительно внешние «обстоятельства». Острота политического противостояния как-то рассосалась, а ей на смену пришла тревога за планетарную экономику, моду на которую куют на Уолл-стрит. Полагаю, участник нашего рынка, работавшие до полудня в четкий «плюс» с досадой восприняли лавину пришедшего с Запада негатива и были просто вынуждены подчиниться общей тенденции. Отрадно отметить, что судя по ограниченному числу торговавшихся вчера акций, сделано это было с изрядной неохотой.
Если верить содержимому индексной корзины, вчерашним, 04 сентября, откатом главного индикатора на 0,75% наш рынок акций в первую очередь обязан просевшими в цене бумагам следующих эмитентов: Укрнефть, Райффайзен Банк Аваль, Мотор Сич, Укрсоцбанк, Азовсталь и Киевэнерго.
Препятствовали откату подорожавшие акции ИНТЕРПАЙП НДТЗ, Днепрэнерго и
Мариупольского завода тяжелого машиностроения на фоне избравших «конформизм» и не изменивших стоимость своих акций Западэнерго, Укртелекома, Лугансктепловоза, концерна Стирол и Сумского машиностроительного НПО им. Фрунзе.
Таким образом во вчерашней, 04 сентября индексной корзине сложился
расклад («быки» - 15%, «конформисты» - 25%, «медведи» - 60%), который, полагаю, достаточно удовлетворительно соответствовал четверговому значению отката главного индикатора на 0,75%, не без некоторого, впрочем, «перебора» по части «жесткости» в доминировании здешних, «корзинных медведей», которое, в общем, мало исказило общую картину.
Меж тем, в предыдущей, 03 сентября индексной корзине сложился
расклад («конформисты» - 5%, «медведи» - 95%), который качественно совпав с тенденцией рынка, все-таки страдал чрезмерной, несоразмерной значению позавчерашнего обвала индикатора на 3,77%, «жесткостью» в доминировании здешних, «корзинных медведей», к которому, впрочем, все уже привыкли.
Как это было и ранее, займемся поисками связей динамики индикаторов валютного и ресурсного рынков со вчерашним откатом главного индикатора нашего рынка акций на 0,75%.
Итак, вчерашняя, 04 сентября, сессия валютного межбанка, точнее долларовая его часть, уже в первой половине дня дала четкий сигнал о снятии вопроса «бычьего» тренда на рынке безналичной «зелени», который трансформировался в банальный откат, принесший в результате укрепление нацвалюты относительно доллара на 3,0 коп. (средний курс сделок на вчерашней сессии межбанковского рынка составил 4,73 UAH/USD против позавчерашних 4,73 UAH/USD). Покой вернулся и на рынок наличных, где страдающие 1-3 сентября дилеры от упавшей ликвидности, наконец-то начали нормально работать, меняя валюту в обе стороны.
Собственно говоря, никакой сенсации не случилось: резкое падение ликвидности на фоне ускоренного роста курса работаемой СКВ – дело обычное и наблюдается сплошь и рядом. Неприятной «изюминкой» последнего случая стало снижение «приноса» наличного доллара практически до нулевого уровня на фоне нарастания спроса.
Терминация роста курса «баксонала» и начало его отката тотчас же дали старт нормальному функционированию рынка наличных, которму, к слову, на сей раз не мешал гривнедефицит: проблема ресурсного рынка в дебюте сентября пока не тревожила участников рынка наличных и валютного межбанка, о чем свидетельствовало «ползучее» снижение ставок по гривневым кредитам overnight с 5/12% в среду до 3/12% годовых вчера, 04 сентября.
Предсказуемость развития сюжета на валютном рынке вызвала некоторую успокоенность и появление ощущения того, что отсюда рынку акций на четверговой сессии неприятностей ожидать не приходится. Собственно, так и случилось – главный негатив пришел из-за границы в виде неважных макроэкономических индикаторов, сулящих грядущие неприятности планетарной экономике и соответсвенно, фондовым рынкам.
Таким образом, возвращаясь к началу нашего сюжета, повторимся, констатировав, что вчерашним обвалом наш рынок акций в первую очередь обязан внешнему негативу а на внутренние «нэгаразды» в виде ожидания очередных парламентских выборов, игроки уже привычно внимание перестали обращать с прошлого года.
Ну а сейчас, по традиции, поинтересуемся как поторговали 04 сентября в процессе пролонгации с некоторым, впрочем, замедлением, коррекции, сопровождаемой откатом главного индикатора на 0,75% бумагами наиболее «популярных» (торгуемых) в ПФТС отраслей.
В результате проверки выяснилось нижеследующее:
А) Машиностроение – из четырех работавшихся в четверг акций сектора три выросли в цене, одна подешевела;
Б) ГМК — из 9-ти торговавшихся 04-го акций сектора, все 9 упали в цене;
В) ЭНЕРГО — из трех работавшихся в четверг акций сектора, все три подешевели;
Таким образом, в нашем «рейтинге оптимизма» прежний лидер, машиностроение, «индекс оптимизма» которого вырос с позавчерашних 42,86% до четверговых 75%.
Похоже, у нас таки «легкая рука» — предложив считать сей феномен «ренессансом» бумаг машиностроительной отрасли, мы как в воду глядели: вот уже три сессии подряд, несмотря на установившийся на рынке общий «медвежий» тренд, акции машиностроительной отрасли сохраняют изрядный оптимизм.
На сей раз позитив обеспечили выросшие в цене профильные бумаги сектора: Мотор Сич(+0,64%), ЛуАЗ(+2,69%) и Мариупольский завод тяжелого машиностроения(+2,93%) на фоне «нейтралитета» сохранивших ценовое постоянство акций УкрАвто, сделки по которым составили 721 718,5 грн.,
53 500 грн., 25 475 грн. и 242 625 грн.
Прежде всего отметим, что на поверку «конформизм» акций УкрАвто оказался «липовым»: средняя стоимость вчерашних операция с ними составила 221,6 грн. при «официозе» цены последней сделки 225 грн. Думаю, этот в общем-то «невинный» рейтинг простителен — аккурат накануне бумаги УкрАвто отскочили в цене на 2,27% а сессией раньше – на 4,76%. Поэтому фиксация прибыли, замаскированная последней из пяти прошедших по УкрАвто сделок, была отнюдь не лишней.
В этом контексте «плюсы» Мотор Сичи, Мариупольтяжмаша и ЛуАЗа выглядят вполне естественно: аккурат накануне, во время обвала ПФТС-индекса на 3,77%, их акции прошли через коррекцию: Мотор Сич(-4,72%), Мариупольский завод тяжелого машиностроения(-1,00%), ЛуАЗ(-3,52%).
Кроме того, у ЛуаЗА бы свой, индивидуальный, повод отскочить.
В августе входящий в корпорацию «Богдан» Луцкий автомобильный завод (Волынская область) увеличил производство автомобилей по сравнению с июлем на 22,32%, или на 2 019 автомобиля до 11 064 автомобилей.
Об этом «Итогам» сообщила пресс-служба корпорации.
В августе завод изготовил 2 957 автомобилей ВАЗ, 2773 автомобиля КIA и 5334 автомобиля Hyundai.
В августе по сравнению с августом 2007 года завод увеличил производство на 197,66%, или на 7 347 автомобилей.
В январе-августе по сравнению с аналогичным периодом 2007 года ЛуАЗ увеличил производство на 93,96%, или на 29 781 автомобиль до 61 478 автомобилей.
Как сообщали «Итоги», в июле ЛуАЗ увеличил производство автомобилей по сравнению с июнем на 31,79%, или на 2 182 автомобиля до 9 045 автомобилей.
В 2007 году ЛуАЗ увеличил производство на 33,63%, или на 13 570 автомобилей до 53 919 автомобилей по сравнению с 2006 годом.
ЛуАЗ входит в корпорацию «Богдан», которая является учредителем корпорации «Группа "Укрпроминвест"».
20 июня «Богдан» запустил автомобильный завод в Черкассах, эта новая площадка стала структурной частью ЛуАЗа, который находится в процессе переименования в «Автомобильный завод "Богдан».
Таким образом, можно сделать вывод о некоторой «отстраненности» машиностроительных акций от общерыночных тенденций или предположить наличие группы игроков, работающих отраслевые бумаги вне настроений рынка. Так или иначе, налицо «раннеосенний ренессанс» акций «солидного машиностроения», право на который они заработали длительными и перманентными коррекциями с поздней весны текущего года.
К сожалению, этих слов нельзя сказать о секторе ГМК, который вот уже вторую сессию подряд «радует» сплошными «минусами» и соответственно, нулевым значением своего «индекса оптимизма».
Страна и ее фондовый рынок должна знать своих героев и минусы их акций: Алчевский меткомбинат(-0,34%), Енакиевский металлургический завод(-5,26%), Азовсталь(-0,77%), ДМЗ им. Петровского(-1,05%), ММК им. Ильича(-1,22%), ИНТЕРПАЙП НДТЗ (-3,51%), Полтавский ГОК(-0,11%), Авдеевский КХЗ (-2,09%) и Запорожкокс(-63,24%), сделки по которым составили
1 404 726,0452 грн., 1 128 673,98 грн., 721 718,5 грн., 180 340 грн.,
56 370 грн., 76 230 грн., 250 511 грн., 256 610 грн. и 20 050 грн.
Аккурат в эти дни сетевые СМИ изобилуют отчетностью сектора ГМК о производственной деятельности в августе, однако, как мы отметили в предыдущих «Итогах», проиллюстрировав на конкретных примерах, ориентироваться исключительно на производственные успехи игроки, обвалившие сектор, не пожелали. Полагаю, мы продолжим эксзерсисы и поиски ислины в сегодняшних «Итогах», ознакомив читателей с результатами деятельности некоторых представителей ГМК в последнем месяце лета.
В частности, «формальным» поводом для вчерашнего отката бумаг легендарной «Петровки» могла стать нижеприведенная сводка.
В январе-августе Днепропетровский металлургический завод им. Петровского сократил производство основных видов металлопродукции. Об этом «Итогам» сообщил наш источник в Кабмине.
Так, производство чугуна упало на 8,1%, до 941 тыс. т,. т, и готового проката - на 7,9%, до 783 тыс. т. Производство стали уменьшилось на 1,8% до 873 тис т.
В августе завод произвел 127 тыс. т чугуна, 114 тыс. т стали и 110 тыс. т готового проката.
В то же время вчерашний откат на 3,51% бумаг «Карлаганки» на провал производства в августе не спишешь: в январе-августе «Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод» увеличил производство труб на 0,51%, до 408,3 тыс. т.
В августе предприятие произвело 49,4 тыс. т трубной продукции.
Особо подчеркнем то, что в январе-августе украинские трубные предприятия сократили производство на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. до 1719,3 тыс. т.
В 2007 г. выпуск труб снизился на 1% - до 2,604 млн. т.
Те же слова уместны и в отношении «рудной фишки», просевшего на 0,11% Полтавского ГОКа, которого за август (см. «Итоги» от 04 сентября) упрекнуть не в чем. И, к слову, кроме обеспечения роста выпуска окатышей, которыми Костя Жеваго торгует на внешних рынках, очевиден прогресс и в эволюции второго проекта братьев Жеваго.
Предприятие «Ворскласталь» (Комсомольск, Полтавская область) намерено завершить подготовку площадки для строительства электрометаллургического комбината в Полтавской области до 2009 г. Об этом сообщила пресс-служба предприятия.
Первый этап подготовки площадки завершен в конце августа.
На ее территории проложено 350 км дренажных траншей, вывезено 410 тыс. куб. м почвы, завезено 2 млн. куб. м песка.
Грунт и растительная прослойка сняты с площадки, складированы и будут использоваться для озеленения территории.
Также в августе проведено испытание свай и начата забивка свай под механическую мастерскую, площадью 6,3 тыс. куб. м.
Как пояснила пресс-служба, строительство завода начнется после подписания контрактов на поставку оборудования с компаниями VAI Siemens (Австрия) и Midrex (США).
Пресс-служба не сообщила сроков подписания, отметив, что в данный момент ведутся переговоры с компаниями.
Как сообщалось ранее, в октябре 2007 г. «Ворскласталь» намеревалась до конца года подписать контракты с компаниями VAI Siemens и Midrex на поставку оборудования для строящегося электрометаллургического комбината в Полтавской области.
Комбинат с помощью технологи прямого восстановления железа (окатышей Полтавского ГОКа) с помощью природного газа будет производить стальную заготовку в слябах по 40 тонн (производственная мощность 3 млн. тонн слябов в год) для дальнейшего передела в металлопрокате.
Основной рынок сбыта продукции, как предполагается, - Ближний Восток и Восточная Европа.
В сентябре 2006 «Ворскласталь» начала строительство меткомбината в Полтавской области, смета которого составляет более €1,2 млрд.
Полтавский ГОК и ООО «Ворскласталь» контролируется группой банка «Финансы и кредит» Константина и Олега Жеваго.
Возвращаясь к теме поисков причин перманетного фиаско ГМК-акций на последних торгах, «Итоги» обратились к внешним рынкам.
И вот что удалось выяснить: как мы анонсировали раньше, стартовало снижение цен на металлы в планетарных масштабах.
Крупнейший в мире производитель стали, компания ArcelorMittal впервые со времени своего создания сообщила о намерении снизить цены на некоторые виды металлопродукции. Эту новость аналитики восприняли как сигнал к тому, что конъюнктура мирового рынка стали изменилась и его ждет коррекция. Впрочем, эксперты рассчитывают, что, если Китай не отменит экспортные пошлины на сталь, коррекция будет не очень серьезной.
На днях крупнейший в мире производитель стали компания ArcelorMittal объявила о снижении цен на строительный прокат на 5,6% в Южной Африке. Между тем представитель компании Жан Ласар заверил: «Снижение цен на региональном рынке в Южной Африке не означает, что мы также снизим цены в других регионах». Впрочем, эксперты придерживаются иного мнения и указывают, что снижение цен на сталь может стать глобальной тенденцией. При этом в середине прошлого месяца средние мировые цены на продукцию низкого передела — слябы — упали на 4—8%, арматуру — на 0,5—3%, колебания цен на плоский прокат были не очень значительны. А биржевые игроки и вовсе верят в долгосрочную и серьезную коррекцию — стальные фьючерсы по средиземноморским контрактам на Лондонской бирже металлов (LME) упали до $695 за тонну с поставкой через три месяца и $720 за тонну с поставкой через 15 месяцев. В июле трехмесячные фьючерсы торговались по $1150 за тонну.
Застрельщиками серьезного снижения цен могут стать китайские сталепроизводители. Крупнейший игрок на местной рынке компания Baosteel в августе уже объявила о снижении цен внутреннего рынка на все основные виды продукции в среднем на 5% начиная с октября. Впрочем, этот факт больше говорит о насыщении внутреннего рынка в Китае и ослаблении спроса на металл, чем об изменении конъюнктуры мирового рынка. Дело в том, что в целях ограничения безудержного роста производства стали год назад китайские власти под давлением Евросюза и США ввели таможенные пошлины на экспорт стали.
В результате экспорт стали из КНР упал на 21%, до 27 млн т. Сейчас же обсуждается возможность отмены экспортных ограничений, что приведет к глобальному снижению цен, ведь разница между внутренними и экспортными ценами на сталь в КНР летом составляла 27% на горячекатаный прокат, 22% на холоднокатаный прокат и 36% на арматуру.
Между тем ряд экспертов все же надеются, что текущая коррекция носит сезонный характер, о серьезных изменениях конъюнктуры можно будет говорить лишь во втором квартале следующего года. «Пик роста цен на сталь был пройден в июле, — говорит аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. — С начала года цены выросли на 70—100%, традиционно к осени цены производителей стали падают, и текущая коррекция носит сезонный характер, они могут упасть на 10—40%». Однако не только сезонное уменьшение спроса влияет на цены. «Свою лепту вносит и укрепление доллара по отношению к корзине мировых валют», — говорит г-н Скворцов.
Российский рынок стали тоже подвержен влиянию сезонных факторов. «Уже в текущем квартале идет небольшое снижение, и в четвертом квартале цены будут оставаться на текущих уровнях», — считает аналитик ИФК «Метрополь» Максим Худалов. По данным аналитика, с июля по сентябрь среднее снижение цен металлопроизводителей составило 1%. «Впрочем, трейдеры пока не спешат снижать цены, они не хотят терять свою маржу», — поясняет г-н Худалов.
Между тем крупные российские металлургические компании уже объявляют о грядущем снижении. Так, на Новолипецком меткомбинате сообщили, что в четвертом квартале собираются снизить цены на 5—10%. «И надеемся, что наши поставщики — монополии Газпром, РЖД, энергетики, а также наши потребители смогут сообщить о том же», — говорит представитель компании. Сезонная коррекция поможет металлургам выполнить рекомендации Федеральной антимонопольной службы по снижению цен без труда. «Металлурги будут рапортовать о снижении цен, хотя оно не будет носить вынужденный характер», — уточняет Максим Худалов.
Таким образом, похоже, мы если не определили, то уж вовсяком случае «нащупали» наиболее вероятную причину «медвежьего» настроения в акциях отечественной металлургии, которую, к слову, уже начали «беспокоить» ценовые подвижки (в известном направлении) внутреннего рынка. Последнее, кстати, могло стать косвенной причиной роста интереса к бумагами машиностроителей, которые жаловались на ценовой беспредел поставщиков сталепродукции, начиная с весны текущего года.
Стало быть, круг замкнулся: бумаги машиностроения отчасти воспрянули духом, «притопив» акции металлургии.
Сектор ЭНЕРГО, полагаю, своим вчерашним «нулевым» (по «индексу оптимизма») демаршем как и ГМК повторил позавчерашний «успех», которым, как мы отметили в предыдущих «Итогах» акции работавшихся вчера «ЭНЕРГОфишек» главным образом обязаны своей мобильностью, «впереди паровоза» отреагировав на внешние неприятности если не снижение цены, то бойкотированием торгов: Центрэнерго (-0,43%), Днепрэнерго(-1,00%) и Донбассэнерго(-0,93%) на фоне оборотов: 1 215 340,3 грн., 116 800 грн. и
78 750 грн.
Хотелось бы отметить относительную «мягкость» отката по акциям Центрэнерго на фоне изрядной ликвидности, что скорее всего может служить индикатором банальной фиксации прибыли «убегающими ненадолго» нездешними спекулянтами, надеящимися все-таки вскоре вернуться к своей «пассии».
Последнее обстоятельство кажется нам неслучайным, поскольку по итогам вчерашних торгов нет просевших в цене акций банков. Думаю, это четкий сигнал кратковременности текущего отката или индикатор того, что большинство участников вчерашней сессии так считали.
Впрочем, несколько забегая вперед, риснем предположить, что скорее всего сценарий для сюжета ближайшей сессии в ПФТС уже написался на четверговых торгах Уолл-стрит.
В-третьих, вопреки традициям (пролонгация отката цен на акции как правило сопровождается ростом ликвидности), обороты сессии 04 сентября изрядно (на 32,43%) просели. Стало быть, ликвидность торгов на рынке акций 04 сентября по сравнению с предыдущими стала заметно ниже, просев с отметки 14 825 395,75 грн. до уровня 10 016 396,30 грн.
В-четвертых, вышеупомянутое снижение оборотов вполне прогнозируемо сопровождалось аналогичными тенденциями в иной сфере: ассортимент работавшихся 04 августа акций по сравнению с предыдущей сессией заметно(-11,11%) сузился: если накануне работались бумаги тридцати шести эмитентов, в четверг их количество просело до тридцати двух.
Из этих 32-х реально торговавшихся 04 августа акций, цена последней сделки выросла у 7-ми, 6 бумага предпочли ценовую стабильность и 19 понесли ценовые потери.
Таким образом, в «демократическом» варианте подведения итогов торгов, когда учитывается цена последней сделки всех без исключения работаемых акций, настроение нашего рынка акций 04 сентября оказалось на 21,88% «бычьим», «конформисты» заняли нишу в 18,75%, «медведи-демократы» по сравнению с предыдущими торгами заметно отступили «взяв» в четверг 59,37%.
Думаю, полученный результат гармонирует со вчерашним значением отката главного индикатора нашего рынка акций на 0,75%.
Меж тем предыдущие, 03 сентября, торги в «демократическом» варианте подведения итогов торгов дали расклад («быки» - 13,89%, «конформисты» - 2,78% и «медведи» - 83,89%), который мы сочли пребывающим в гармонии с позавчерашним обвалом главного индикатора рынка акций на 3,77%.
Меж тем, полагаю, самая пора поинтересоваться что происходило на фоне случившейся в четверг пролонгации «медвежьего» тренда рынка, сопровождаемой снижением ПФТС-индекса на 0,75% с «голубыми фишками».
Прежде всего отметим очередное проявление лояльности сектора «фишек» в его отношении к общерыночным тенденциям. «Голубая элита» учла сужение общего ассортимента работавшихся в четверг акций на 11,11% — если накануне в торгах принимали участие 16 «фишек», 04-го в сессии работались акции 14-ти «фишек».
Из этих 14-ти реально работавшихся в четверг «фишек» цена последней сделки выросла у трех представителей «голубой элиты»: Мотор Сич(+0,64%), Райффайзен Банк Аваль(+5,24%) и Мариупольский завод тяжелого машиностроения(+2,93%); Укрсоцбанк и Укрнефть предпочли ценовую стабильность, а остальные девять «фишек» понесли потери в цене: Центрэнерго(-0,43%), Енакиевский металлургический завод(-5,26%), Азовсталь(-0,77%), Авдеевский коксохимический завод(-2,09%), Полтавский ГОК(-0,11%), Днепрэнерго(-1,00%), Донбассэнерго(-0,93%), ИНТЕРПАЙП НДТЗ (-3,51%) и ММК им. Ильича(-1,22%).
Таким образом, вчерашняя, 04 сентября, торговля «голубыми фишками» дала расклад («быки» - 21,42%, «конформисты» - 14,28%, «медведи» - 64,30%), который, как нам представляется, превысив по уровню «жесткости» доминирования здешних «голубых медведей» корзинных «косолапых», обеспечил некоторое искажение данных из «голубого сектора», лишив из сообразности вчерашнему значению отката главного индикатора рынка на 0,75%.
Меж тем предыдущая, 03 сентября, торговля «голубыми фишками» дала расклад
(«быки» - 6,25%, «медведи» - 93,75%), который, как нам представляется, почти совпав с данными из тогдашней индексной корзины от нее же и «заразился» «вирусом» «юношеского максимализма», последствием которого стал очевидный «перебор» в «жесткости» доминирования «голубых медведей», исказивших объективность сводки с профильного сектора и лишив ее сообразия позавчерашнему значению отката главного индикатора нашего рынка акций на 3,77%.
Полагаю, заниматься подробным анализом результатов торгов работавшейся 04-го «голубой элиты» мы снова не будем. Препарируя итоги сессии по отраслям, мы уже в основном рассмотрели большинство из работавшихся в среду «фишек» и сделали предварительный вывод, что главным образом их ценовая динамика определялась неблагоприятным внешним антуражем, заставившего игроков выходить из «фишек» в кэш, причем исходя из сужения ассортимента работавшейся вчера «голубой элиты», делалось это с очевидной неохотностью и с надеждой вскорости вернуться в эти же бумаги.
Неохваченными у нас остались банковские «фишки», часть которых (Укрсоцбанк) предпочла ценовую стабильность при подорожавшем на 5,24% Авале и оборотах торгов 285 305 грн. и 60 250 грн. соответственно
Полагаю, в «нейтралитете» (с положительным оттенком) банковской элиты таится намек на сохранение нашим рынком оптимизма и ожидание скорого отскока.
Особую значимость случившемуся придает то обстоятельство, что это произошло на фоне упадка бумаг банковского сектора фондовой Европы.
Опасения инвесторов относительно последствий замедления экономического роста оказали негативное влияние на финансовый сектор. Так, акции крупнейшего британского банка HBOS Plc. подешевели на 6,8%, акции крупнейшего банка Швейцарии UBS подешевели на 5,4%, акции третьего по величине банка Великобритании Barclays Plc снизились в цене на 6%, ценные бумаги второго по величине британского банка Royal Bank of Scotland Plc подешевели на 3,9%. Акции Deutsche Bank AG снизились в цене на 3,9%. Одновременно акции второго по величине банка Германии, Commerzbank AG, подешевели на 2,18%.
Как и прежде, приматом при принятии решения о покупках или продажах бумаг у игроков являлась статистика цен на предыдущих сессиях, однако при этом также принималось во внимание настроение в профильных секторах на соседних фондовых площадках.
Стало быть, в четверг рынок «фишек» в очередной раз сменил «жесткий» «медвежий» тренд на более «мягкий», продолжая подтвержать нашу гипотезу о возвращении застоя на рынок акций сиречь, пролонгации бокового тренда на уровне 525 пунктов по главному индикатору рынка с упавшей ликвидностью и сужением ассортимента торговавшихся бумаг.
Кстати о ликвидности.
Полагаю, самое время на этой теме остановиться и поговорить об оборотах, то есть, о «клубе» наиболее ликвидных акций, более подробно.
04 сентября в состав «клуба» попали бумаги следующих эмитентов: Алчевский меткомбинат(обороты - 1 404 726,0452 грн.), Центрэнерго(1 215 340,3 грн.), ЗНКИФ «Премиум-фонд» (1 173 000 грн.), Енакиевский металлургический завод(1 128 673,98 грн.), Крюковский вагоностроительный завод (1 060 339,14 грн.), Азовсталь(721 718,5 грн.), Мотор Сич(381 340 грн.), Стахановский вагоностроительный завод(288 972,1 грн.), Укрсоцбанк(285 305 грн.) и Волынь-цемент(272 780 грн.).
По традиции попытаемся отыскать полученое последней «великолепной десяткой» с предыдущих торгов наследие. В таковом оказались акции пяти эмитентов: Алчевский меткомбинат, Центрэнерго, Енакиевский металлургический завод, Азовсталь и Мотор Сич. Стало быть, «индекс преемственности» по сравнению с предыдущими торгами вырос на 10%, составив 50%, чего вполне достаточно для того, чтобы радовать глаз иноземного инвестора, не терпящего импровизаций и неожиданностей на фондовом рынке и уж тем более в условиях emerging markets.
30% последней «десятки» составили бумаги ГМК. По 20% в ее состав делегировал вагоностроители и финансовые организации. Оставшиеся вакантными 30% между собой разделили «ЭНЕРГОфишки», «солидное машиностроение» и производители цемента.
Настроение в последнем «клубе» наиболее ликвидных акций оказалось точной копией предыдущего (на 20% «бычьим», «конформисты» заняли нишу в 10%, оставив «медведям» 70%), однако в отличие от предыдущих «Итогов», нынче мы вынуждены отметить наличие «перебора» в «жесткости» доминирования «высокооборотных медведей», несоразмерной вчерашнему, относительно скромному значению отката по главному индикатору на 0,75%.
Повторимся: предыдущий клуб нас порадовал раскладом «быки» - 20%, «конформисты» - 10% и «медведи» - 70%), который мы сочли пребывающим в гармонии с позавчерашним обвалом нашего рынка акций на 3,77%.
Личным составом последней «десятки» наторговано 7 932 195 грн. или 79,14% дневного оборота. Для справки, предыдущая сессия дала цифру 71,13%.
Некоторым повышением уровня плотности ликвидности в верхней части итоговой таблицы последняя «десятка» обязана высоколиквидным торгам акциями трех «металлобегемотов» (Алчевский меткомбинат, Азовсталь и ЕМЗ), пребывающими в состоянии коррекции из-за неприятных тенденций на внешних металлорынках, а также бумагами Центрэнерго, которую в очередной раз покинули ее «ухажеры-нерезиденты».
Доля «фишек» в последней «великолепной десятке» составила 50%, просев по сравнению с предыдущими торгами на 10%. Незначительное снижение «веса» «голубой элиты» в «клубе» наиболее ликвидных акций скорее всего стало следствием общего, отмеченного выше, сужение ассортимента торговавшейся вчера «голубой элиты», которую скорее всего не пожелали покидать участники четверговой сессии.
Возвращаясь к итогам вчерашней, 04 сентября, сессии, отметим, что в целом настроение, обороты, ценовая динамика и, главным образом, отраслевой состав последнего «клуба» наиболее ликвидных акций индицировали сохранение высокой значимости металлургии, машиностроения и энергетики а также акций их предприятий как в отечественной экономике, так и в работе рынка акций.
Рынок акций вчера снизился на фоне негативной динамики азиатского и американского рынков. Больших объемов не наблюдалось. Спрос присутствовал в акциях вагоностроительных компаний. Металлы и ГМК снижались вслед за снижением цен на сырье и материалы.
К полудню пятницы, 05 сентября для нашей ПФТС сложился следующий антуражик.
Во-первых, японский фондовый рынок обвалился более чем на 2%, на фоне ослабления рынка труда США, а также снижения прогнозов Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) темпов прироста ВВП.
Японский фондовый рынок закрылся снижением, так как замедление экономики в США и Европе, сокращают прибыли экспортирующих компаний Японии, которые формируют большую часть ВВП страны. Количество заявок на пособия по безработице США за прошлую неделю достигло максимального уровня 444 тыс. человек. Количество обращений, превышающее 350 тыс. свидетельствует о слабом состоянии рынка труда.
Инвесторы опасаются, что рост заявок на пособие по безработице приведет к дальнейшему росту безработицы, это в свою очередь повлияет на снижение расходов домохозяйств, которые формируют свыше 70% ВВП.Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) понизил прогноз экономического роста, так в 2008 рост ВВП в Европе составит приблизительно 1,4%, вместо раннего прогноза 1,8%, в 2009 ВВП снизиться до 1,2% с 1,5% ранее. США и Европа являются основными рынками сбыта для японской продукции.
Лидерами снижения являются финансовый и автомобилестроительный секторы. Акции автомобилестроительных компаний закрылись снижением, не смотря на падение цен на нефть до $106, так как большая часть продаж автомобилей приходится на североамериканский континент. В итоге снизились акции: ведущего холдинга, производящего машины для горнодобывающего сектора Komatsu Ltd(-4,38%), Mazda Motor Corp(-6,89%), Nissan Motor Co Ltd(-3,61%), Mitsubishi Motors Corp(-3,16%), Toyota Motor Corp(-2,46%).
Снижаются акции финансового сектора, на фоне предупреждения менеджера одного из ведущих фондов о надвигающемся «Финансовом цунами». В его понятии это новая надвигающаяся волна кредитных списаний и банкротства финансовых учреждений. В итоге закрылись снижением акции: второй по величине банк Японии Mizuho Financial Group Inc (-6,35%), крупнейший банк Японии Mitsubishi UFJ Financial Group Inc (-2,27%).
Закрылись снижением акции Sony Corp(-4,20%), вследствие отзыва 440 тыс. ноутбуков модели VAIO из-за проблем с перегревом.
Выше рынка торговались акции целлюлозно-бумажных предприятий на фоне сокращения себестоимости выпускаемой продукции: Nippon Paper Group Inc(+2,42%), Hokuetsu Paper Mills Ltd(+2,93%).
Торговались выше рынка акции: крупнейшего производителя шин автопокрышек в мире Bridgestone Corp(+0,05%), второго по величине производителя автопокрышек Японии Yokohama Rubber Co Ltd(+0,33%).
По итогам торгов, индекс Nikkei 225 снизился на 2,75% до 12212,23 пунктов; Токийский Topix - на 2,56% до 1170,84 пунктов.
Во-вторых, российский фондовый рынок 05-го снова открылся «в минусе». Индекс ММВБ рухнул сразу на 3,5%, РТС упал на 1,8%, опустившись ниже уровня в 1500 пунктов. Лидерами падения стали акции МТС, Сбербанка и ГМК «Норильский никель».
Основной причиной снижения рынка акций РФ стал негативный внешний фон. Так, по итогам торгов накануне, 04 сентября, американские и азиатские торговые площадки закрылись в большом минусе. Индекс Dow Jones упал на 344,65 пункта (-2,99%) - до 11188,23 пункта, индекс Nasdaq - на 74,69 пункта (-3,2%) - до 2259,04 пункта, индекс S&P - на 38,15 пункта (-2,99%) - до 1236,83 пункта. Японский индекс Nikkei снизился на 131,93 пункта (-1%) - до 12557,66 пункта.
Последний рабочий день недели, как и накануне, будет, скорее всего, негативным. Рынки пребывают в печальном настроении, уверенности нет ни у кого. Ослабление цен на нефть и другие виды сырья, опасения, связанные с замедлением глобального экономического роста, пробой индексом РТС минимального уровня, зафиксированного последний раз в 2006г., - все это сегодня вовсе не добавляет инвесторам оптимизма.
Как отмечают гуру «Итогов», накануне существенно снизились ведущие биржевые индексы США, а в настоящий момент азиатские площадки также демонстрируют значительное снижение. Из статистических данных в пятницу, по мнению наших экспертов, следует обратить внимание на цифры по безработице в США, которые будут опубликованы в 15:30 Киева.
Накануне индекс РТС обновил локальный минимум на уровне 1547 пунктов, в настоящий момент поддержка расположена на отметке 1500 пунктов. Однако, учитывая степень негатива при пятничном открытии, скорее всего, ближайшая поддержка не устоит. Снижение может продолжиться до уровня 1400 пунктов по шкале РТС.
Индекс РТС к 11:10 Kиева обвалился на 3.53% до 1472.64 пункта.
Лидерами понижения стали акции Северстали, подешевевшие на 5.1% до $14.9. Акции Газпрома упали на 2% до $8.82.
Акции «Седьмого континента» остались на уровне закрытия - $25.45.
Объем торгов на классическом рынке РТС составил $9.541 млн. Лидерами по объему торгов ($1.76 млн) стали акции Газпрома, а по числу сделок (11) - акции «Седьмого континента».
Индекс ММВБ к 11:02 Kиева упал на 2.84% до 1245.44 пункта.
Лидерами понижения стали обыкновенные акции Уралсвязьинформа, подешевевшие на 5.078% до 0.673 руб. Обыкновенные акции ВТБ упали на 3.4375% до 0.0618 руб., обыкновенные акции Газпрома - на 3.05% до 222.5 руб.
Лидерами по объему торгов (4.059 млрд руб.) стали акции Газпрома.
Индекс РТС по состоянию на 11:45 Киева показал 5-процентное падение и опустился до отметки в 1449 пунктов. Индекс ММВБ снизился на 5,46% - до 1211 пунктов.
На ФБ ММВБ в лидерах падения бумаги ГМК «Норильский никель» (-7%), «Сургутнефтегаза», Сбербанка и МТС (-6%), «Роснефти» (-5,8%), «Северстали» (-8%).
Российские гуру считают, что обвал туземного рынка акций связано в первую очередь с динамикой американских торгов, аргументируя это достаточно неожиданным образом. Дескать, на протяжении месяца еженедельные заявки на пособия по безработице выходили в рецессионной зоне, что говорит о том, что данные, которые должны быть опубликованы 05-го в 16:30 Москвы, окажутся хуже ожиданий участников рынка. Соответственно, учитывая данные ожидания, американские индексы показали снижение уже 04 сентября.
Также на протяжении всего августа наблюдалась некая стабилизация на американских торгах. В связи с этим снижение накануне стало поводом для российского рынка больше ориентироваться на западные торговые площадки, тогда как на протяжении августа рынок был сконцентрирован на внутренних новостях.
В пятницу, с точки зрения российских коллег, влияние динамики американского рынка сохранится, а в перспективе нескольких дней американский рынок развернется. В начале следующей недели у соседского рынка акций появится шанс для стабилизации, так как основные запланированные события, которые могут усугубить снижение рынка, придутся на вторую часть недели. В частности, в четверг, 11 сентября, будет опубликован индекс цен производителей, а 12 сентября - данные по розничным продажам. До этого, помимо заседания ОПЕК 9 сентября, важных новостей нет.
Автор в свою очередь, считает, что существенного роста на фондовом рынке РФ не будет до тех пор, пока не нормализуется ситуация на всех рынках. Полагаю, все фондовые площадки Юго-Восточной Азии уже показали минимумы в начале текущей недели. Не следует рассматривать российский рынок как нечто отдельное от всех остальных торгов.
Возвращаясь к «чисто российской фишке», нефтегазовому сектору, мы подчернем, что для прогноза и оценки стоимости нефтегазовых компаний РФ имеют значение не столько текущие цены на нефть, сколько прогнозные, причем примерно в течение ближайших 5 лет. Пока компании рентабельны при ценах на нефть примерно $100-105 за баррель. При этом цены на нефть могут пойти ниже, к отметке $80 за баррель., и стать фундаментально недооцененными. С сообразными последствиями как для российского ВВП, так и тамошнего рынка акций.
В-третьих, ведущие европейские индексы снижаются на фоне негативных торгов в США и Азии.
Лидерам снижения на торгах в Европе является банковский сектор, на фоне опасений замедления экономического роста со стороны США. В итоге дешевеют акции: Royal Bank of Scotland Group PLC(-3,18%), HBOS PLC(-1,59%), Barclays PLC(-3,34%),Deutsche Bank AG(-0,33%), Commerzbank AG(-1,04%), Societe Generale(-1,74%).
Также на европейских торгах снижаются акции Merrill Lynch & Co(-2%), так как Goldman Sachs Group Inc, понизила рейтинг по акциям до «продавать», поскольку Merrill Lynch & Co в III квартале может списать больше убытков, связанных с ухудшением ситуации на рынке недвижимости.
Снижаются акции STMicroelectronics NV(-3,19%), крупнейшего производителя микропроцессоров в Европе, так как UBS сократил рекомендации по акциям с «держать» до «продавать».
Deutsche Bank AG понизил рейтинг по акциям J Sainsbury Plc, крупнейшей сети супермаркетов в Великобритании, с «держать» до «продавать». В итоге акции снижаются на 2,8%.
По состоянию 11:00 Киева британский индекс FTSE 100 снижается на 0,43% до 5339,10 пунктов, французский CAC 40 - на 0,62% до 4277,33 пунктов, германский DAX - на 0,86% до 6225,63 пунктов, панъевропейский DJ EURO STOXX 50 - на 0,79% до 3249,00 пунктов.
Думаю, у нашего рынка акций в эту пятницу нет никаких шансов. Внешний прессинг негатива столь велик, что ПФТС поневоле придется «расслабиться и получать сомнительное удовольствие». Остается надеяться на столь же внушительный отскок на Уолл-стрит, который высоковероятен после 09 сентября.
Пока же рекомендуем попытаться обратить выведенные из акций гривни в наличный доллар, который, судя по всему если не «в степях Украины», то уж во всяком случае в планетарных масштабах, твердо придерживается "бычьего" тренда.
По материалам ФОРУМЫ ДЯДИ САШЫ
|
|
Investfunds - Россия 
Investfunds - Казахстан
