Публичным инвестфондам за последние три года пришлось пережить сразу несколько сильных спадов на фондовом рынке. Анализ «Денег» показывает — большинство ИСИ выдержали такие испытания с честью. Но что будет дальше на «перегретом» рынке акций, вот в чем вопрос?! Источник: http://dengi-ua.com

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, за 2006 год в среднем фонды разных видов принесли своим владельцам доход от 14,59% до 40,56%. Что, понятно, в большинстве случаев превышало доходность банковских депозитов.

Правда, дела у инвестфондов не всегда шли гладко. В мае-июле прошлого года на рынке акций произошло резкое падение котировок. Оно стало реакцией на отток капитала с развивающихся рынков мира. Украинский индекс ПФТС в мае 2006 года «просел» на 19% (предыдущее повышение сгладило этот показатель до 7,5%) и в последующие два месяца также продолжал терять свои пункты. Вслед за ним уменьшилась или и вовсе ушла «в минус» доходность публичных фондов, работающих на рынке акций. Самые большие потери в мае прошлого года были у фонда «Симфония № 1» компании «Амадеус» — минус 7,5% и «Parex Украинский сбалансированный фонд» компании Parex Asset Management — минус 4%, фондов «Синергия 2» — минус 2,6% и «Достаток» — минус 1,9% (оба — компании «Кинто»).

Потеряли деньги те инвесторы, которые «выскочили» из фондов как раз в период спада (коррекции). Во-первых, цена акций упала сама по себе. Во-вторых, они заплатили комиссионные на выходе. В-третьих, они опять заплатили комиссионные — когда возвращались спустя месяц-два.  Впрочем, это типично для поведения инвесторов на всех рынках. Паника всегда приводит к убыткам, потому что нарушается одно простое правило. «В момент коррекции выгодно покупать ценные бумаги фонда, а не продавать, продавать нужно на максимальной цене», — сформулировал его аналитик Управляющей компании «Сократ» Дмитрий Омецинский. Все верно, только кто нам сообщит, что именно сегодняшняя цена — максимальная.

Кто выдержал?

Падения показателей и нервных потрясений смогли избежать лишь клиенты облигационных фондов. «Сыграло на положительный результат наполнение портфелей фондов облигациями», — пояснил председатель правления КУА «УкрСиб Эссет Менеджмент» Максим Куприн. В мае 2006 года «УкрСиб Стабильный Доход» показал прибыль 5,5% — едва ли не самый лучший в том месяце показатель. Фонд «Синергия Бонд» компании «Кинто» также сумел заработать 0,3% за убыточный для большинства фондов месяц. Это красочно иллюстрирует преимущества облигационных фондов — они удерживаются на плаву, когда рынки акций «валятся» все как один. Впрочем, 0,9% сумел заработать во время коррекции и фонд «Синергия 3», вкладывающий деньги инвесторов преимущественно в «голубые фишки».

ИСИ находились «в яме» до августа, а затем ситуация начала резко улучшаться. «Я не знаю случаев, когда убытки мая-июня прошлого года не были покрыты новым удорожанием акций. С тех пор индекс ПФТС вырос очень значительно. Клиенту следует сильно задуматься о выборе КУА, если до сих пор у него »минусы«, — рассказал аналитик Parex Asset Management Ukraine Денис Колесниченко.

Уже к концу 2006 года та же »Симфония № 1«показала доходность 22,3%. По отдельным фондам картина оказалась еще более впечатляющей. Среди рекордсменов: «Первый инвестиционный фонд недвижимости» (КУА «АРТ-Капитал Менеджмент», доходность 71,7%), «Синергия Риал Истейт» (КУА «КИНТО», 70,8%), «Альтус Сбалансированный» (КУА «Альтус эссетс менеджмент», 66,5%), «Синергия 2» (КУА «КИНТО», 64,4%). Все эти показатели выше средних по рынку и намного превышают самые смелые мечты американских и европейских инвесторов.

Дальше — больше

ИСИ продолжили поражать воображение иностранцев и в этом году. За первые пять месяцев отдельные публичные фонды показали доходность до 75,9%. При таких показателях о депозитах обычно забывают. Произошло это опять благодаря рынку акций. Виктор Ботте, управляющий инвестиционными и пенсионными фондами КУА «КИНТО», предположил весной этого года, что иностранные инвесторы избрали фондовый рынок Украины и других развивающихся стран в качестве новых площадок для вложения своего избыточного капитала. Именно этим можно объяснить тот факт, что давно переоцененные украинские «голубые фишки» продолжают расти сумасшедшими темпами — за первые пять месяцев 2007 года индекс ПФТС вырос на 77,8%.

Этот результат мог бы быть еще лучше, но в феврале 2007-го произошло очередное падение цен на рынке акций. Причина — по всему миру прошла вторая волна перетока капитала после паники на фондовом рынке Китая. Тем не менее, страсти улеглись быстрее, чем ожидалось, и уже в марте фонды продолжили наращивать прибыли.

До конца года, по прогнозам опрошенных экспертов, самым перспективным вложением вновь будет покупка акций. Под этим «подписались» представители крупнейших КУА, управляющих публичными фондами, — «КИНТО», «Сократ», Parex Asset Management Ukraine. Управляющий инвестиционной компанией «АРТ-Капитал Менеджмент» Глеб Щербак «потянул одеяло на себя» и добавил к этому списку недвижимость. Максим Куприн из компании «УкрСиб Эссет Менеджмент» сделал то же самое, и вполне справедливо заметил: «Акции могут показать как прибыль, так и убыток. На наш взгляд, из ценных бумаг самые надежные вложения — все же в облигации».

Несмотря на оптимизм профессионалов, не стоит забывать — вложения в фонды являются сверхрискованными. Перед мини-кризисами в мае 2006-го и в феврале 2007 года эксперты говорили примерно то же самое. Такая у них работа  — зазывать инвесторов. Многие же аналитики не исключают нового этапа коррекции на фондовом рынке перед выборами 30 сентября.

Кто сильней?

Сколько заработали инвестфонды в периоды коррекции на фондовом рынке в мае-июне 2006 года

Фонды* КУА* Прирост пая в мае 2006 года* Прирост пая в июне 2006 года

«УкрСиб Стабильный доход»* «УкрСиб Эссет Менеджмент»* 5,5%* 1,7%

«Синергия 3* «КИНТО»* 0,9%* 2,5%»Синергия Бонд* «КИНТО»* 0,3%* 0,3%

«Parex фонд украинских облигаций»* Parex Asset Management* -0,6%* 0,2%

«Премиум фонд сбалансированный»* «Сократ»* -0,6%* 0,7%

«Классический* «КИНТО»* -1,5%* 1,6%

«Премиум-фонд»* «Сократ»* -1,6%* 1,7%

«Синергия Риал Эстейт»* «КИНТО»* -1,7%* 2,1%

«Достаток»* «КИНТО»* -1,9%* 1,7%

«Синергия 2»* «КИНТО»* -2,6%* -0,4%

«Parex Украинский сбалансированный фонд»* Parex Asset Management* -4%* 0,0%

«Симфония № 1»* «Амадеус»* -7,5%* -0,1%

Индекс ПФТС в мае 2006 года упал на -7,5%

Индекс ПФТС в июне 2006 года упал на -4%

Подумаешь, спад!

Сколько заработали инвестфонды в периоды коррекции на фондовом рынке в марте 2007 года

Фонды* КУА Прирост пая в марте 2007 года

«Амадеус-Индекс ПФТС»* «Амадеус»* 23,2%

«Достаток»* «КИНТО»* 19,8%

«Премиум-фонд»* «Сократ»* 11,2%

«Симфония № 1»* «Амадеус»* 7,6%

«Синергия 2»* «КИНТО»* 7,1%

«Классический»* «КИНТО»* 6,9%

«Синергия 3»* «КИНТО»* 6,9%

«Премиум фонд сбалансированный»* «Сократ»* 6%

Индекс ПФТС в марте 2007 года вырос на 12,6%

Где еще почитать

ранкинги ИСИ:

1.  www.investfunds.com.ua

2.  http://dengi-ua.com/index.php?arg=30 

3.  www.uaib.com.ua

Сергей Лямец

	31.07.2007	КУА "Строй инвест Украины" создала инвестфонд "Социальные программы"
	31.07.2007	Испытание славой. Публичным инвестфондам за последние три года пришлось пережить сразу несколько сильных спадов на фондовом рынке
	31.07.2007	Ваш уровень финансовой независимости