В интерактивной деловой игре «Оценка перспектив и рисков коллективных инвестиций в Украине» 21 июня 2007 г. приняли участие 10 представителей деловых СМИ и информационных агентств Украины.

В результате дискуссий с экспертами УК «Сократ», участники мероприятия сделали следующие выводы:

Анализ и оценка рисков инвестирования (эксперт – Дмитрий Омецинский, финансовый аналитик, УК «Сократ»)

Всякое инвестирование сопряжено с рисками. И инвестиции в фондовый рынок – не исключение. Важно знать об этих рисках заранее и знать, как их минимизировать – самостоятельно или усилиями управляющей компании.

Инвестиционные Фонды позволяют минимизировать часть рисков, связанных с инвестированием в фондовый рынок, за счет обширной диверсификации (сочетания в портфеле разных продуктов и инструментов), которая становится возможной только при больших объемах средств.

Поскольку предприятия энергетической отрасли Украины серьезно недооценены, их стоимость, а значит – и стоимость их акций – будет расти на протяжении следующих лет. А так как электроэнергия является постоянно необходимым ресурсом для нужд населения и предприятий Украины, рынок энергетики – достаточно стабилен в плане сохранности вложений, даже при наличии определенных рисков.

Существуют как риски глобальные – для мировой экономики в целом, так и страновые – связанные с экономикой конкретной страны, а также такие, которые связаны с отдельными отраслями и компаниями.

Риски, связанные с инвестированием в инвестиционные фонды (в частности, в фонд «Энергия») могут быть нескольких типов.

* Во-первых, деньги могут потерять свою покупательную способность, и эта потеря может быть больше, чем инвестиционный доход. Но инвестирование в фонды акций достаточно хорошо защищает от такого вида рисков, в отличие от депозитов и других инструментов с фиксированным доходом. Дело в том, что компании и, соответственно, их акции сохраняют свою реальную стоимость даже при девальвации денег.

* Во-вторых, фондовый рынок, подвержен колебаниям и кризисам. Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе, фондовый рынок всегда растет, периодически случаются «провалы». Это может быть связано с глобальными экономическими кризисами, такими как кризис в Юго-Восточной Азии 1998 года, «обваливший» практически все мировые рынки. Могут быть и локальные коррекции, связанные с политическими событиями либо экономическими спадами в стране. В данный момент экономика Украины растет. Макроэкономические прогнозы развития у большинства экспертов положительные. Поскольку фонд «Энергия» рассчитан на долгосрочные инвестиции, риски, связанные с краткосрочными техническими коррекциями, можно считать минимальными.

* В-третьих, существуют риски, связанные с отрицательной динамикой отдельных отраслей. Например, в случае с энергетикой, правительство может, скажем, отказаться либерализации энергорынка и тарифов или же от программы дальнейшей приватизации компаний отрасли. Однако сегодня политическая ситуация такова, что все основные политические силы декларируют достаточно схожую экономическую политику. Программа реформ в энергетике – не прихоть какого-то конкретного правительства, а объективная необходимость современной цивилизованной экономики. Поэтому, риск здесь не в самом факте проведении реформ, а в тех сроках, когда они будут реализованы. То, что «Премиум-фонд Энергия» рассчитан на несколько лет, позволяет с уверенностью говорить о том, что инвестор сможет воспользоваться тем существенным ростом стоимости энергетических компаний, который связан с будущей либерализацией отрасли.

* В-четвертых, могут быть риски, связанные с конкретными компаниями-эмитентами. Например, вероятность банкротства, потери части активов, размытия пакетов акций. С этими рисками призвана бороться управляющая компания. Прежде всего, влияние таких рисков ограничивается путем диверсификации инвестиционного портфеля. Если в портфеле 20 эмитентов, то риски, связанные с одним из них не являются критичными. В случае негативных новостей, оперативное принятие решений, как правило, позволяет избежать серьезных потерь. В Управляющей компании «Сократ» большое внимание уделяется тому, чтобы одними из первых быть в курсе последних новостей, а отлаженная процедура принятия решений и механизмы взаимодействия с брокером позволяют отреагировать на плохие новости раньше большинства участников рынка.

Таким образом, основное отличие отраслевых фондов акций от других фондов акций – риски, связанные с будущей динамикой развития конкретной отрасли.

(!!!) Всегда оптимально инвестировать во все, что недооценено рынком. В данный момент акции многих украинских предприятий стоят значительно дешевле аналогов в других странах, а сами предприятия динамично развиваются и наращивают свою капитализацию. Следовательно, ценные бумаги таких предприятий имеют перспективы роста – в два, три, а возможно и более раз в ближайшие 2-3 года.

	26.06.2007	Анализ деятельности открытых инвестиционных фондов за период с 14 по 20 июня 2007 года
	26.06.2007	Анализ и оценка рисков инвестирования
	26.06.2007	Покупка ЦБ инвестиционного фонда