Обзор одготовлен компанией ОАО «Автоальянс ХХІ век» (Т. Рудненко)

Факторы, влияющие на украинский ФР

Внешние:

• Ипотечный кризис в США продолжается. Пик неплатежей предполагается на октябрь 2007 г.
• Призрак рецессии над США.
• Финансовые проблемы у крупнейших хеджевых фондов и банков не только США, но и Еврозоны.
• Повышение кредитных ставок и ужесточение требований кредитования в мире.
• 120907 Председатель ФРС США Бен Бернанке, заявил, что долгосрочные процентные ставки в мире начали расти – на фоне роста спроса на инвестиции и снижения аппетита инвесторов в отношении рискованных активов. Хотя значительного роста он не ожидает.
• Снижение темпов развития экономики США. Многие крупные компании снизили прогноз по прибылям.
• Неожиданно резкое ухудшение прогнозов по занятости в США в пятницу, 07 сентября, привело к падению всех мировых фондовых индексов.

Внутренние:

• Предстоящие парламентские выборы.
• Замедление темпов роста экономики.
• Увеличение объемов производства в металлургии и машиностроении.
• Привлекательность химической отрасли для инвесторов.
• Предстоящее строительство в связи с проведеним чемпионата по футболу ЕВРО-2012.
• Зависимость от мировой экономики вследствие высокой доли в ВВП экспортной составляющей, зависящей от мировой конюктуры.
• Позиция НБУ относительно заимствования банков на мировых рынках.

Статистика рынка акций

Дата* Общий объем* Объем торгов акциями* Індекс ПФТС
03.09.2007* 46 999 500,02* 9 540 586.85* 990,75
04.09.2007* 111 509 913,04* 13 911 019.38* 989,12
05.09.2007* 151 469 819,41* 28 490 403.91* 992,43
06.09.2007* 132 834 010,76* 13 614 115.22* 993,53
07.09.2007* 220 950 739,64* 14 501 736.22* 988,34
03-07.09.2007* 663 763 982.87* 79 967 861.58* -
10.09.2007* 133 544 746,35* 19 281 661.90* 974,72
11.09.2007* 159 400 956,46* 14 618 337.75* 973,75
12.09.2007* 218 949 700,73* 13 628 397.26* 966,60
10-12.09.2007* 511 895 403.54* 47 528 396.91* -

В связи с регистрацией дополнительной эмиссии ОАО "Укрсоцбанк" ПФТС с 10 сентября 2007 года возобновила учет ценных бумаг входящего в группу крупнейших Укрсоцбанка при расчете индекса цен на акции. Поскольку акции Укрсоцбанка переоценены, его влияние на индекс частично объясняет падение индекса ПФТС. (На данный момент в индексную корзину ПФТС входят ценные бумаги таких компаний: "Азовсталь", "Днепроэнерго", "Донбассэнерго", "Западэнерго", "Интерпайп", "Киевэнерго", "Лугансктепловоз", "Мариупольский завод тяжелого машиностроения", "ММК им. Ильича", "Мотор Сич", "Полтавский ГОК", "Райффайзен Банк Аваль", "Стирол", "НПО им. Фрунзе", "Укрнефть", "Укртелеком", "Центрэнерго" и Укрсоцбанк.)

Комментарии

• На протяжении декады рынок характеризовался невысокой активностью инвесторов.
• В целом неделя с 03 по 07 сентября была отмечена ростом капитализации на 8,98% (в основном, за счет акций третьего эшелона) при небольших объемах торгов и низкой активности инвесторов.
• 07 сентября индекс ПФТС, несмотря на небольшой рост на протяжении предыдущих трех сессий, снизился на 0,52% вследствие обеспокоенности инвесторов продолжающимся ипотечным кризисом и растущим числом факторов, которые свидетельствуют о возможной рецессии в США.
• 10-12 сентября капитализация упала на 0,96% за счет всех трех эшелонов бумаг. Лидеров падения было больше, чем лидеров роста. По мнению участников рынка, ход торгов в основном определялся данными с мировых фондовых рынков: сказалось падение индексов в Европе, Америке и Юго-Восточной Азии. На негативные корпоративные новости котировки акций “Турбоатома” (претензии к руководству со стороны индийской АЭС Kaiga) и “Днепрэнерго” (заявление Юлии Тимошенко о подаче судебного иска, оспаривающего законность приватизации) никак не отреагировали. Таким образом, можно считать, что ситуацию на рынке в данный момент определяют внешние факторы. Вследствие пятничного снижения мировых индексов, вызванного неутешительными данными об уровне занятости в США, отмечался выход инвесторов из наиболее ликвидных активов, в частности, акции “Мотор Січ”, “Западэнерго”, Енакиевского метзавода и “Азовстали”.
• 12.09.07 бумаги, входящие в расчет стоимости индекса ПФТС, имели разнонаправленное движение. Украинский рынок акций вошел в боковой тренд перед выборами, что усугубляется уменьшением денег инвесторов на рынке.
• Больше всего выросли бумаги энергетических компаний и компаний металлургического сектора. Лидерами роста по цене последней сделки стали акции Южного ГОКа (+5,73%) и Сумского машиностроительного НПО им. Фрунзе (+2,6%). Больше всех потерял в капитализации Донецкий металлургический завод (-6% по цене покупки). Причинами, повлекшими за собой рост акций ЮГОКа могут быть, во-первых, весьма положительные финансовые результаты компании за первое полугодие, а, во-вторых, слухи о возможной продаже комбината крупной украинской или российской бизнес-группе.
• Следует отметить, что избалованному летним ралли глазу снижение индекса ПФТС кажется значительным. Хотя индекс упал с 25 июля на 13,5% после подъема на 124,6% с начала года. При этом рост индекса с начала года составил 94,17% - тоже вполне неплохо для рынка!
• Можно отметить также ухудшение соотношения рыночного спроса и предложения – совокупный спрос по итогам дня сократился на 0.8%, до 82 млн.грн., а предложение выросло на 1.6%, до 101 млн.грн.
• Безусловными лидерами роста вчера стали акции Днепрэнерго (DNEN, +3.4%) – инвесторы верят, что СКМ удастся вывести компанию из кризиса, что поднимет капитализацию компании, даже несмотря на размытие миноритарных пакетов и информацию о возможной потере клиента – строящегося Компанией «Интерпайп» металлургического завода.
• На мировых рынках акций ситуация поменялась на оптимистическую – в цены акций уже включили будущее снижение учетной ставки ФРС США (19 сентября). Этот же фактор привел к снижению курса американского доллара и росту котировки золота. Цены на нефть близки к историческим максимумам.

НОВОСТИ рынков и предприятий

Макроекономика:

• В августе промышленное производство выросло на 8,7% по сравнению с августом 2006 года. Основными отраслями, которые обеспечивали рост промышленного производства в августе, оставались металлургия, машиностроение и пищевая промышленность. Лучшие показатели роста показывает машиностроение (23.9%). ПОЗИТИВНО
• Украина увеличила потребление электроэнергии за восемь месяцев 2007 г. по сравнению с соответствующим периодом 2006 г. на 0,9% — до 120,818 млрд кВт-ч, по данным Минтопэнерго. В том числе потребление отраслями экономики и населением увеличилось на 2,6% — до 97,251 млрд кВт-ч. Промышленность использовала 54,268 млрд кВт-ч, что на 3,5% больше, чем за такой же период 2006 г. В структуре энергопотребления в промышленности 30,4% приходится на металлургию, увеличившую закупки электроэнергии на 6,1% — до 29,603 млрд кВт-ч. Наибольший рост энергопотребления наблюдается в производстве стройматериалов — 12,7%. В топливной промышленности потребление электроэнергии снизилось на 4,7% — до 6,43 млрд кВт/ч, в машиностроении — на 2,2%, до 4,411 млрд кВт-ч. ПОЗИТИВНО
• По данным Госкомстата темпы прироста промышленного производства на Украине продолжают снижаться, а в августе даже было отмечено снижение (по сравнению с июлем) на 0.05%, несмотря на ускорение роста в августе на 1%, благодаря более высокими показателями металлургии. Прирост за январь-август 2007г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократился до 10.9%. Эксперты считают, что уже в сентябре темпы роста промпроизводства снова снизятся. К концу года эксперты прогнозируют падение темпов до 8-8,5%. Темпы роста машиностроения в ближайшие месяцы должны начать небольшое снижение, поскольку, по мнению аналитиков, отрасль достигла своих максимальных показателей. НЕГАТИВНО
• Августовская инфляция - 0,6%. С начала года - 6,2%.
Кабинет Министров не намерен пересматривать ранее сделан прогноз инфляции 7,5% в 2007 год. Об этом сказал премьер-министр Виктор Янукович на пресс-конференции.
Совет Национального банка сомневается в возможности реализации правительственного прогноза инфляции 7,5% по итогам нынешнего года (заявление главы совета НБУ Петр Порошенко). По мнению совета, фактором инфляционного риска до конца года является наличие значительного объема средств на Едином казначейском счете (около 25 млрд. гривен). НЕГАТИВНО
• Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) впервые опубликовала масштабное исследование украинской экономики. Международные эксперты сделали вывод, что двигатели роста нашего ВВП либо исчерпали свой потенциал, либо вскоре исчерпают. Чтобы избежать экономической стагнации, Украине, по мнению экспертов ОЭСР, необходимо ослаблять административное регулирование бизнеса, упразднять льготы и сокращать расходы на пенсионеров. Оправившись после затяжного кризиса 1990-х, украинская экономика ежегодно растет в среднем на 7,4% в год. Однако нашей заслуги в этом нет. Высокие темпы стали возможны, главным образом, благодаря росту мировых цен на металлы, которые занимают 40% в структуре нашего экспорта и формируют 17,4% отечественного ВВП. "Эра легкого повышения продуктивности путем сбрасывания свободной рабочей силы и резервных производственных мощностей в Украине уже закончилась. Конкурентоспособность экспортного сектора страны невелика, а условия внешней торговли ухудшатся для нее уже в этом году",- говорится в отчете. Впредь поддерживать текущие темпы экономического роста можно только за счет внутренних факторов, инвестиций и инноваций. НЕГАТИВНО

Металлургия

• Производители металлургической продукции отреагировали на незначительный рост мировых
цен на сталь в августе увеличением производства на +0.3% к предыдущему месяцу. В промышленном производстве наибольший вклад – металлургии. ПОЗИТИВНО
• НОВОСТИ.dn.ua Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича” увеличил свой пакет акций в ОАО “Уманьферммаш” (Черкасская область) с 51,5% до 77%.. Собрание акционеров также приняло решение об увеличении уставного капитала более чем в 3,6 раза — до 46,965 млн грн за счет закрытого размещения акций дополнительной эмиссии на сумму 34 млн грн. Как сообщалось, средства от размещения акций предполагалось направить на реализацию программы технического перевооружения “Уманьферммаша”, в том числе модернизацию станочного парка, автопарка. “Уманьферммаш” специализируется, в частности, на выпуске машин для животноводства и кормопроизводства, перерабатывающих комплексов, почвообрабатывающей техники, комплексов для уборки корнеплодов, запчастей для сельхозтехники.
По итогам 2005 года чистый доход от реализации продукции ОАО увеличился на 66,4% по сравнению с 2004 годом — до 105,3 млн грн, чистая прибыль — более чем в шесть раз, до 8,22 млн грн. По данным предприятия, в 2006 году “Уманьферммаш” выпустил продукцию на 100 млн грн, реализовал — на 111 млн грн. ПОЗИТИВНО
• (ММК) им.Ильича в январе-августе текущего года увеличил выпуск готового проката, по оперативным данным, на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 3,632 млн тонн. Производство стали за восемь месяцев снизилось на 0,8% — до 4,620 млн тонн, чугуна — возросло на 0,4%, до 3,611 тыс. тонн, агломерата — на 10,7%, до 8,347 млн тонн.
Кроме того, предприятие увеличило производство стальных труб на 20% — до 82,2 тыс. тонн.
В августе ММК им.Ильича произвел 461 тыс. тонн готового проката, 602 тыс. тонн стали, 476 тыс. тонн чугуна, 1,169 млн тонн агломерата и 9,7 тыс. тонн труб. ПОЗИТИВНО
• На минувшей неделе стало известно, что ОАО “Российские железные дороги” (РЖД) решило на 40% сократить поставку вагонов под коксующийся уголь, предназначенный для украинских коксохимиков. Из-за ограничения использования чужого транспорта ряд отечественных КХЗ могут не выполнить годовой план по производству кокса, определенный на 2007 г. в 20 млн т. А украинские олигархи понесут дополнительные издержки, вынужденно покупая в России не уголь, а готовый кокс, перевозка которого у тамошних железнодорожников отторжения не вызывает. НЕГАТИВНО
• Украинские коксохимические заводы (КХЗ) в январе-августе 2007 года увеличили производство металлургического кокса 6%-ной влажности, по предварительным данным, на 4,6% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 13,198 млн тонн, при этом в августе произведено 1,616 млн тонн этой продукции. Как ранее сообщал генеральный директор производственно-хозяйственного объединения “Металлургпром” (Днепропетровск) Василий Харахулах, украинские КХЗ в июле снизили объемы производства кокса и поставку его на металлургические предприятия в связи с ухудшением поставок коксующихся углей украинской добычи, а также снижением их импорта из РФ. По его словам, дефицит коксующихся углей, а также недопоставки кокса коснулись, в основном, “Arcelor Mittal Кривой Рог”, Мариупольского меткомбината им.Ильича, “Запорожстали” и Днепровского меткомбината им.Джержинского. НЕГАТИВНО
• В июле из-за недопоставок кокса метпредприятия Украины снизили выплавку чугуна на 192 тыс. тонн по сравнению с запланированными объемами. В прошлом месяце было поставлено лишь 55% объема коксующихся углей, заявленного коксохимическими предприятиями. Продолжающийся спад добычи коксующихся углей в Украине обусловлен сезонными причинами (массовый уход шахтеров в отпуска), а также 30%-ным ростом задолженности по зарплате шахтерам. Импорт коксующихся углей из РФ в последнее время снизился на 20%. НЕГАТИВНО
• Украинские трубные предприятия в январе-августе 2007 года увеличили производство труб из черных металлов, по оперативным данным, на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 1 млн 831,6 тыс. тонн, при этом в августе выпущено 217,9 тыс. тонн труб. ПОЗИТИВНО
• По данным Министерстве экономики по состоянию на 1 сентября украинские металлургические предприятия в январе-августе 2007 года получили лицензии на поставку в страны Европейского Союза 896,923 тыс. тонн подлежащего лицензированию металлопроката, или 67% годовой квоты для ЕС (1,320 млн тонн). При этом фактически поставлено в ЕС 882,045 тыс. тонн металлопроката, а с учетом заявок на поставки объемы составляют 896,923 тыс. тонн. ПОЗИТИВНО
• “Запорожсталь” в январе-августе 2007 года увеличил производство готового проката, по предварительным данным, на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 2,498 млн тонн, стали — на 1,9%, до 3,015 млн тонн, чугуна — на 2%, до 2,427 млн тонн, агломерата — на 2,5%, до 3,801 млн тонн. В августе меткомбинат произвел 316 тыс. тонн готового проката, 381 тыс. тонн стали, 302 тыс. тонн чугуна и 479 тыс. тонн агломерата. ПОЗИТИВНО
• Алчевский металлургический комбинат в январе-августе 2007 года увеличил производство готового проката, по предварительным данным, на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 2,322 млн тонн, стали — на 0,5%, до 2,575 млн тонн, чугуна — на 2,1%, до 2,097 млн тонн, и снизил выпуск агломерата на 6,2% — до 3,272 млн тонн. В августе комбинат произвел 313 тыс. тонн готового проката, 333 тыс. тонн стали, 280 тыс. тонн чугуна и 400 тыс. тонн агломерата. По данным АМК, доля экспорта в общем объеме реализации продукции в 2006 году составила 53,6%, в первом квартале 2007 года — 34,2%. ПОЗИТИВНО
• Украинские металлургические предприятия в январе-августе 2007 года получили лицензии на поставку в США 58,573 тыс. тонн подлежащего лицензированию обрезного углеродистого листового проката, что составляет 41,2% годовой квоты (142,111 тыс. тонн). В США данную продукцию поставляют “Азовсталь”, Алчевский меткомбинат и Мариупольский меткомбинат им.Ильича. ПОЗИТИВНО
• В случае подтверждения намерений собственников ЗАО “Мини-металлургического завода (ММЗ) “ИСТИЛ (Украина)”(Донецк) о продаже этого предприятия, наиболее оптимальными инвесторами для него будут нынешние акционеры ЗАО “Донецксталь-металлургический завод” (ДМЗ), находящегося на одной промпрощадке с ММЗ “ИСТИЛ (Украина)”.
Такое мнение высказал экс-заместитель министра промышленной политики, вице-президент Украинской ассоциации предприятий черной металлургии “УкрМет” Сергей Грищенко, комментируя появившуюся информацию о смене собственников “ИСТИЛа”.
“Официальной информации по продаже “ИСТИЛ (Украина)” нет, да и не может быть. НЕЙТРАЛЬНО
• В январе-августе текущего года металлургический комбинат “Азовсталь” увеличил производство готового проката, по оперативным данным, на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 3,678 млн тонн.
Производство стали за этот период возросло на 8,5% — до 4,146 млн тонн, чугуна — на 12,8%, до 3,571 млн тонн, в то же время выпуск агломерата снизился на 0,5% — до 1,286 млн тонн.
В августе меткомбинат произвел 494 тыс. тонн готового проката, 537 тыс. тонн стали, 452 тыс. тонн чугуна и 166 тыс. тонн агломерата, (УкрРудПром со ссылкой на Интерфакс-Украина). ПОЗИТИВНО
• Компания USH Ukrainian Steel Holdings Ltd (Кипр) сменила System Capital Management (Донецк) в составе акционеров Металлургического комбината «Азовсталь» (Мариуполь, Донецкая область). Согласно сообщению предприятия, пакет USH Ukrainian Steel Holdings Ltd составляет 52,634%. НЕЙТРАЛЬНО
• Украинские металлургические компании могут подорожать на новостях из Южной Кореи. Hyundai Steel (второй по величине южнокорейский производитель стали) подняла цены на строительную сталь на 4.2-4.9%, а Dongkuk Steel Mill. сделает это 13 сентября. В результате акции японских и южнокорейских сталелитейных компаний сегодня заметно выросли в цене. ПОЗИТИВНО
• Японская Nippon Steel 7 сентября увеличила свой годовой прогноз по прибыли на фоне роста стальных цен, сообщает MarketWatch. Японская компания также сообщила, что повысит цены на свою стальную продукцию для покрытия расходов на сырье. ПОЗИТИВНО
• ГОКи увеличивают запасы сырья на складах вследствие снижения экспорта (из-за высоких жел/дор тарифов) и увеличения импорта ЖРС. Возможно сокращение объемов производства.
• Металлургические предприятия Украины в январе-августе 2007 года увеличили импорт железорудного сырья (ЖРС), по предварительным данным, на 60% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года — до 2,004 млн тонн. Импорт ЖРС в январе-августе осуществляли ММК им.Ильича, АМК, “Запорожсталь” и Енакиевский метзавод.
• Аналитики рекомендуют покупать акции ЕМЗ. ПОЗИТИВНО

Машиностроение

• Сектор машиностроения, на долю которого в промышленности приходится 13%, який продолжает расти на фоне замедления других секторов. ПОЗИТИВНО
• Крупнейший производитель турбинного оборудования завод "Турбоатом" (Харьков) заявляет, что не получал претензий и требований о выплате штрафных санкций со стороны индийской корпорации Nuclear Power Corporation of India Ltd.(NPCIL) в связи с остановкой 3-го блока на атомной электростанции "Кайга-3". Об этом Українським Новинам сообщила пресс-служба "Турбоатома". НЕГАТИВНО
• "Турбоатом" (Харьков) и Днестровская гидроаккумулирующая электростанция (Новоднестровск, Черновицкая область) подписали соглашение о намерениях совместного сотрудничества, согласно которому "Турбоатом" должен изготовить и поставить на станцию 6 оборотных радиально-осевых гидравлических турбин. Уникальность этой гидротурбины заключается в том, что она работает в режиме "насос-турбина" и позволяет использовать саккумулированную в ночное время гидроэнергию для производства электроэнергии во время напряженных графиков потребления. ПОЗИТИВНО
• В августе текущего года Харцызский трубный завод произвел 32,8 тыс. т труб большого диаметра, что на 13,3% больше, чем в июле.
Объем производства ТБД за 8 месяцев 2007 года составил 402,7 тыс. т, что на 41,9 тыс. т (11,6%) больше, чем за соответствующий период прошлого года. ПОЗИТИВНО
• “Азовмаш” (Мариуполь, Донецкая обл.), лидер тяжелого машиностроения Украины по объемам продаж, в январе-августе увеличил объем реализации продукции на 25,5% по сравнению с аналогичным показателем 2006 года — до 2,6 млрд грн, сообщила пресс-служба “Азовмаша”. Объем изготовленной промышленной продукции в действующих ценах вырос на 30% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, а доля экспорта составила 69,4%. За этот период выпущено 6354 вагонов и платформ — на 18% больше, чем в январе-августе прошлого года, при этом выпуск цистерн вырос в 1,2 раза, в том числе нефтебензиновых — в 1,5 раза, специальных — в 1,8 раза. В целом рост товарной продукции в вагоностроении составил 34% — до 2,4 млрд грн. ПОЗИТИВНО
• Киевский апелляционный хозяйственный суд перенес рассмотрение апелляции Фонд госимущества (ФГИ) Украины на решение Хозяйственного суда Киева от 25 июня, которым суд признал недействительным договор купли-продажи 76%-го пакета акций холдинговой компании (ХК) “Лугансктепловоз” и обязал победителя торгов вернуть пакет в госсобственность. Как сообщили пресс-службе ФГИ во вторник, новая дата заседания суда еще не определена. НЕГАТИВНО
• 07-09-04 Укррудпром: У “Лугансктепловоза” появится новый совладелец: “Трансмашхолдинг” завершил консолидацию предприятий. Теперь ТМХ стоит больше 2 млрд. долларов и готов продать блокпакет акций “Российским железным дорогам”. НЕЙТРАЛЬНО
• Украинские вагоностроительные предприятия, разуверившись в платежеспособности “Укрзалізниці”, продолжают активный поиск внешних рынков сбыта. Крюковский вагоностроительный завод заявил о подготовке документации для создания совместного предприятия с Гомельским вагоноремонтным заводом (Беларусь). СП с гомельским заводом займется созданием современных пассажирских вагонов. Между тем план “Укрзалізниці” по закупке вагонов на текущий год оказался сорванным. Крюковский вагонозавод уже заявлял о выходе в2008 г. на рынок поставок “Российским железным дорогам”. По данным, уже подписаны соответствующие контракты. Кроме того, по данным пресс-службы крюковского завода, в рамках выполнения программ по обновлению парка подвижного состава переговоры с заводом ведут казахстанские и азербайджанские железные дороги. ПОЗИТИВНО
• Крюковский вагоностроительный завод создал тележку Motion control, в которой применены пневматические рессоры (давление в них регулирует автоматика) вместо традиционных стальных пружин. Со второго полугодия 2008 года производство новых тележек для пассажирских вагонов станет серийным. Планируется, что завод будет модернизировать как украинские, так и российские пассажирские вагоны. - ПОЗИТИВНО
• Крюковский вагоностроительный завод займется серийным производством поездов метро. Завершены испытания поезда метро для Киевского метрополитена. После одобрения межведомственной комиссией выпуск украинских поездов для метрополитенов станет серийным. ПОЗИТИВНО
• Лозовский кузнечно-механический завод снизил доходность 7-8 купона облигаций серии А с 16% до 14,75%. НЕГАТИВНО

Електроенергетика:

• «Интерпайп» может ухудшить перспективы роста Днепробленерго. НЕГАТИВНО
Премьер-министр приказал построить новую электрическую линию высокого напряжения для поставки электроэнергии строящемуся сталеплавильному комплексу „Интерпайп сталь” с целью уменьшения стоимости электроэнергии для завода. Поставщиком электроэнергии для завода должно было быть Днепроблэнерго (DNON).
В действительности, подводка линий высокого напряжения непосредственно до существующих и новых промышленных потребителей может стать тенденцией, которая подорвет перспективы роста украинских распределительных компаний, таких как Днепр- (DNON), Запоржье- (ZAON), Харьков- (HAON), та Донецкобленерго (DOON), размещенных в крупнейших промышленных регионах Украины. Для этих компаний данная новость является потенциально негативною.
• Правительство утвердило инвестиционную программу развития электрических сетей ($4.08 млрд. инвестиций). Модернизация украинских сетей должна стать весомым шагом к технической совместимости Украинской энергосистемы и UCTE, что должно ускорить присоединение Украины к этой системе. Вступление в UCTE потенциально увеличит экспорт украинской электроэнергии в Европу, а значит и рентабельность генерирующих компаний. Для Днепрэнерго, Центрэнерго, Донбасэнерго та Западэнерго – ПОЗИТИВНО
• Лидер оппозиционного блока БЮТ Юлия Тимошенко надеется, что суд отменит скрытую приватизацию “Днепрэнерго” в рамках процедуры санации. Ю.Тимошенко уточнила, что иск был подан в Печерский районный суд Киева, однако не сказала, кто выступает истцом.
• Ющенко указом от 7 сентября поручил Кабмину предоставить проект директив на переговоры по поставкам газа в Украину до 15 сентября. Ющенко также поручил Кабмину установить до октября предельный уровень цен на газ для всех категорий потребителей. ПОЗИТИВНО
• Министерство экономики определило величину корректирующего коэффициента к ставкам рентной платы за нефть, природный газ и газовый конденсат 1,1384 за август 2007 года. НЕЙТРАЛЬНО

Химия

• Промышленное производство получило поддержку благодаря 2.6%-му увеличению производства в химической отрасли, которая выиграла от позитивных ценовых тенденций и где практически закончилась программа модернизации. ПОЗИТИВНО
• По сообщению пресс-службы ФГИ крупнейший в мире производитель аммиака и азотных удобрений - компания Yara International ASA (Норвегия) запросила у Фонда государственного имущества необходимый пакет документов для участия в конкурсе по приватизации Одесского припортового завода (ОПЗ, Одесская область). ПОЗИТИВНО
По состоянию на 10 сентября, кроме Yara у ФГИ запросили документы на участие в конкурсе по приватизации ОПЗ 7 компаний: "Ренова-Украина", "Сибур-Холдинг" (Россия), "Азот" (Черкассы), "Еврохим" (Россия), "Акрон" (Россия), "Черниговское Химволокно" (Чернигов) и "ДнепрАзот" (Днепродзержинск, Днепропетровская область).
Приватизация Одесского припортового завода приостановлена Указом Президента Виктора Ющенко от 12 сентября. НЕГАТИВНО

Строительство

• Союз специалистов по недвижимости Украины прогнозирует рост цен на жилье в Киеве в среднем на 2-3% в месяц до 2008 года.
• Киевское отделение Ассоциации специалистов по недвижимости (риэлторов) Украины прогнозирует кризис на отечественном рынке недвижимости в случае выравнивания процентных ставок по ипотечным кредитам украинских и зарубежных банков. Об этом журналистам сказал председатель правления киевского отделения АСНУ Михаил Жоголев. По мнению Жоголева, после окончания Выборов Рады на украинский рынок ипотеки выйдет еще большее количество зарубежных финансовых структур, с более дешевыми, чем украинские, кредитами.

Телекоммуникации

• ФГИ отменил продажу 1% "Укртелекома" на УМВБ 12 сентября из-за отсутствия заявок. НЕГАТИВНО

Финансовый рынок

• Постановлением №235 от 22 июня НБУ решил каждые полгода устанавливать максимальную процентную ставку по кредитам, которые могут привлекать резиденты на внешнем рынке.
Максимальная процентная ставка устанавливается как средневзвешенная доходность государственных еврооблигаций Украины за последние 2 квартала + 2% годовых. НЕГАТИВНО
Банкиры опасаются снижения ликвидности банковской системы из-за ограничения Национальным банком ставок по внешним займам отечественных финучреждений, поскольку постановление НБУ №235 от 22 июня, ограничивающее ставки заимствований украинских банков, фактически блокирует доступ отечественных финучреждений на внешние рынки капитала, так как заложенные в документе требования невыполнимы.
По мнению начальника управления корпоративных коммуникаций "Райффайзен Банка Аваль" Анжелы Пригожиной, постановление окажет негативное влияние, в том числе на деятельность банков с иностранным капиталом, что в конечном счете начнет несколько тормозить экономику.
• Совет Национального банка рекомендует правлению НБУ пересмотреть и либерализовать ограничение ставок по внешним займам отечественных финучреждений. Об этом журналистам заявил глава Совета НБУ Петр Порошенко. ПОЗИТИВНО
• Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's допускает ухудшение ликвидности банков Украины, России и Казахстана из-за ситуации на мировых рынках капитала, а также растущие рыночные риски для банков вышеуказанных стран. S&P называет наиболее уязвимыми следующие характеристики банков Украины, России и Казахстана: растущие операционные издержки, ухудшение ситуации с привлечением ресурсов, слабая капитализация, высокий уровень концентрации источников привлечения средств и кредитования, показатели качества активов. S&P подчеркивает, что выпуск облигаций на иностранных рынках банками трех стран, вероятно, станет более сложным и связанным с более высокими издержками, чем ранее. НЕГАТИВНО
По мнению рейтинговой службы S&P, ухудшение ликвидности может носить временный характер. В целом, по мнению S&P, банки трех стран сумеют удержать свои финансовые показатели на уровне, соответствующем их текущим рейтингам. ПОЗИТИВНО
• Германия хочет инвестировать в инфраструктуру Украины 5 млрд. евро. Об этом говорится в сообщении пресс-службы вице-премьер-министра Владимира Рыбака, со ссылкой на его встречу с бизнесменами Германии. Германская сторона заинтересована в инвестировании проектов в сфере жилищно-коммунального хозяйства, а также проектов, связанных с подготовкой к Чемпионату Европы по футболу 2012 года. ПОЗИТИВНО

Мировые рынки

• По данным Thomson Financial, из-за кризиса на кредитных рынках число эмиссий облигаций в мире упало до самого низкого уровня с мая 1993 г., составив в августе 892 выпуска. Состоялось всего два выпуска высокодоходных облигаций (минимум с августа 1991 г.) на общую сумму $1,8 млрд. А активность на рынке слияний и поглощений снизилась в августе на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.: было объявлено о сделках на $178,6 млрд. Объем сделок, где объектом поглощения становились компании США, сократился на 26% ($57,4 млрд), европейские компании — на 47% ($55,3 млрд), тогда как азиатские — всего на 6% ($37 млрд). НЕГАТИВНО
• Опасения относительно уязвимости банков по отношению к неблагоприятной ситуации на рынке субстандартного кредитования в США привели к усилению волатильности на финансовых рынках по всему миру и вызвали резкое ужесточение условий кредитования в течение последнего времени. 07-09-10 12:29 | 8 | Finmarket.com.ua НЕГАТИВНО
• Потрясения на мировых финансовых рынках требуют пристального внимания со стороны центральных банков. Тем не менее, существуют признаки того, что мировая экономика в целом продолжит расти темпами, близкими к потенциальным, заявил президент Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клод Трише в понедельник. 07-09-10 12:29 | 7 | Finmarket.com.ua ПОЗИТИВНО
• Эксперты рейтингового агенства Moody"s ожидают "более значительного спада, чем ожидали" на ипотечном рынке США, сообщает Интерфакс-Украина со ссылкой на агентство Bloomberg. За последний год Moody"s снизило рейтинги 22 строительных компаний США. Сам кризис, отмечается в отчете Moody"s, может продлиться до 2009 года.Эксперты поясняют такой прогноз сокращением объемов продаж домов, ожиданиями покупателей дальнейшего снижения и ужесточением условий выдачи кредитов при наличии избытка предложений домов на первичном и вторичном рынках. НЕГАТИВНО
• 07.09.2007. .Американские фондовые индексы снизились по итогам торгов в пятницу. DJIA: -1,87%; S&P500: -1,69% (После выхода данных индикаторы, отражающие динамику стоимости акций компаний всех 10 отраслевых групп в индексе Standard & Poor's 500, стали снижаться: акции 89 из 92 компаний, входящих в его расчет, подешевели к концу сессии); Nasdaq: -1,86%. НЕГАТИВНО
Данные макроэкономической статистики стали основным фактором снижения котировок. Число рабочих мест в экономике США в августе снизилось на 4 тыс. Падение показателя зафиксировано впервые за четыре года. Результат оказался неожиданным, поскольку в среднем аналитики ожидали роста на 100 тыс. НЕГАТИВНО
Европейские фондовые индексы по итогам торгов в пятницу продемонстрировали наибольшее падение за три недели. DAX: -2,43%; CAC40: -2,63%; FTSE100: -1,93%.
Негативные данные из Соединённых Штатов стали мощным катализатором падения. Лидерами снижения выступили компании, которые в значительной степени зависят от продаж в США. НЕГАТИВНО
Индекс Nikkei225 начал неделю падением на 2,22%. К снижению котировок привели как данные об ухудшении экономической среды в США, так и информация о признаках охлаждения развития внутри страны. НЕГАТИВНО
По итогам торгов в пятницу индекс РТС снизился на 1,18%, закрывшись ниже психологически важной отметки в 1900 пунктов - на значении 1898,19 пункта, индекс ММВБ снизился на 2,09%, закрывшись на значении в 1638,11 пункта. НЕГАТИВНО
• В среду 12 сентября торги на российском фондовом рынке сопровождались волатильностью котировок при средних объемах. Основной повод – отставка правительства и неопределенность с его новым составом.

Прогнозы:
• Евросоюз официально снизил прогноз экономического роста. Прогноз для зоны евро понижен до 2,5% в текущем году с предыдущего в 2,6%. Впрочем, вне зоны евро прогноз повышен. В Великобритании рост составит 2,9%, а в Польше целых 6,5%... Напомним, что российские представители уже хором заявляют о росте в 7,5% в РФ в 2007 году.
• «Альфа-Капитал»: Ми не очікуємо змін в ринковій ситуації на цьому тижні та передбачаємо збереження індексу на досягнутих рівнях на тлі мінімальної інвестиційної активності.
• Укрсоцбанк: Если ожидать, как говорит Бернанке, сокращения мировых дисбалансов, то мы должны будем увидеть снижение учетной ставки ФРС США в течение следующих пары лет до 3-3.5% на фоне слабого роста доходностей гособлигаций.
• 07-09-10 -Укррудпром: Приближающиеся выборы заставляют фондовиков быть сдержанными.
• ФК “Донфинсервис”: Вероятнее всего, для украинского рынка акций коррекция исчерпала себя, но инвесторы все еще с опаской следят за движением на международных площадках, а также не выпускают из поля зрения внутреннюю политическую составляющую.
• Председатель Правления «Международного ипотечного банка Ю.А.Блащук: «Мы входим в фазу роста стоимости денег, которая может продлиться несколько лет».
• «Автоальянс-ХХI век»: В краткосрочной перспективе после окончания парламентских выборов и публикации данных о финансовых результатах предприятий за третий квартал возможен умеренный рост рынка. В долгосрочной перспективе, учитывая последствия ипотечного кризиса в США для мирового финансового рынка и внутренние факторы, в результате повышения стоимости денежных ресурсов, как на внутреннем, так и на внешнем рынках заимствований, темпы развития предприятий замедлятся, что негативно скажется на капитализации предприятий. С другой стороны, одним из существенных потенциальных факторов роста капитализации украинских акций является повышение уровня корпоративного управления.

Начальник корпоративно-аналитического отдела - Т.Б. Рудненко

Полная версия обзора

	13.09.2007	Гоcфинуслуг зарегистрировала пенсионный фонд "Шахтер"
	13.09.2007	Обзор фондового рынка от компании ОАО "Автоальянс ХХІ век" (03-13.09.2007 г.)
	13.09.2007	Кредит на дому