Аналитики Erste Group рекомендуют инвестировать в девелоперские и строительные компании Юго-Восточной Европы и стран СНГ.

По данным, которые предоставил в своем отчете Erste Bank, с начала 2007 года динамика роста европейского рынка недвижимости является значительно меньшей, чем рост показателей мирового рынка недвижимости. Как отмечают аналитики Erste Bank, до 2007 года европейский рынок недвижимости развивался более высокими темпами. Однако процесс избавления от активов компаний, как с хорошими, так и плохими финансовыми показателями, послужил толч-ком для коррекции на рынке. Таким образом, на сегодняшний день по завершению коррекции появляется хорошая возможность для инвестора войти в данный сектор.

После того, как компании, работающие на рынке недвижимости в странах Восточной и Центральной Европы перестали приносить быструю прибыть Erste Bank рекомендует обратить осо-бое внимание на компаний, в портфеле которых большая доля собственных проектов. Кроме того, аналитики Erste Bank рекомендуют обратить внимание на эффективность менеджмента, что является одним из ключевых факторов увеличения стоимости компаний на рынке недвижи-мости. Также очень привлекательными с точки зрения аналитиков банка являются компании, работающие на быстро растущих рынках Юго-Восточной Европы и в странах СНГ. В то же время Erste Bank рекомендует, осторожно относиться к компаниям, добавленная стоимость которых возрастает исключительно посредством привлечения кредитных средств.

Оценивая 7 крупнейших компаний Центральной и Восточной Европы методом NAV (Net as-set value), аналитики банка пришли к выводу, что три из них - GTC (прогнозируемая цена на 12 месяцев: PLN 57.5), Immoeast (прогнозируемая цена на 12 месяцев: EUR 11.7) and Orco (прогнозируемая цена на 12 месяцев: EUR 129) - имеют наилучшие финансовые показатели и наи-высший потенциал для роста. По этим компаниям банк дал рекомендацию BUY (покупать ак-ции). Для таких компаний как - CA Immo International, ECM, ECO Business-Immobilien, которые также представлены в отчете банка, даны рекомендации АCCUMULATE (удерживать акции).

По данным отчета, на сегодняшний день австрийские компании торгуются на рынке по це-нам, которые ниже на 19%, чем они были оценены методом NAV в последнем отчете банка и на 20% ниже, чем прогнозировалось на 2007 год с использованием того же метода оценки. Другими словами, на сегодняшний день акции данных компаний недооценены по отношению к их фундаментальным показателям, и поэтому существует высокий потенциал для роста. Этот факт подтверждается ещё и тем, что компании-аналоги, которые работают на рынке недвижимости Центральной и Восточной Европы, по расчетам аналитиков банка, оценены выше, чем австрийские компании на 6% (NAV 2Q07) и 4% (NAV 07e).

	09.10.2007	"Трешку" в спальном районе Киева можно поменять на виллу в Каннах?
	09.10.2007	Аналитики: Рынок недвижимости СНГ - самый прибыльный в Европе
	09.10.2007	Как обмануть инфляцию - вложить или потратить?